今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度(dù)规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33当年非典为什么神秘结束了亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴(xīn当年非典为什么神秘结束了g)全(quán)合润基金一(yī)季(jì)度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股当年非典为什么神秘结束了(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行。

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