本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹)被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的(de)刚(柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹gāng)性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市场(chǎng)整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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