总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力，满足(zú)多元化(huà)的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　据统计(jì)，201鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故9年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了(le)不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对科创板市(shì)场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升。

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