“一(yī)带一(yī)路”对(duì)冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出口最大的看点(diǎn)。即(jí)使考虑(lǜ)去年的低基数，4月(yuè)的出口增速也(yě)不赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成(chéng)为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带(dài)一(yī)路”出口增速保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量上就可能对冲美欧日出口的下(xià)滑，使(shǐ)得全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再(zài)次验证(zhèng)，当前观(guān)察的中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观(guān)察中国出口(kǒu)增速的重要(yào)指(zhǐ)标，但随着中国出(chū)口(kǒu)结构向“一带一路”国家转移，其对中国(guó)出口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于多(duō)数“一带(dài)一(yī)路”国家偏向(xiàng)内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输(shū)占比和增速快速上(shàng)升，导致(zhì)港口数据(jù)与实际出口增速持续偏(piān)离，另一(yī)方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口(kǒu)基本(běn)保持统一趋(qū)势，但由于(yú)产品(pǐn)结构差异(yì)，2023年以来两者产(chǎn)生较(jiào)大背离。出口结构性变(biàn)化(huà)背景下，传统观察框架适用性减弱，信息(xī)的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带(dài)一路”国家(jiā)。除低基数影响之外(wài)，4月对俄(é)出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿(yán)路经(jīng)济(jì)带(dài)仍是我国(guó)稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂(zàn)时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年(nián)初以来(lái)“俄(é)+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋势(shì)加速，日韩份(fèn)额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国(guó)4月汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加(jiā)快部分源(yuán)于去年低基数(shù)原(yuán)因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国(guó)更(gèng)加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的汽(qì)车出口反映海外车市(shì)较高(gāo)景气度与产业(yè)链韧性仍可在一段(duàn)时间(jiān)内支撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成电路4月出口量与价(jià)格(gé)均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带一(yī)路”的(de)空间有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多(duō)聚焦欧美(měi)经济(jì)衰退的(de)拖(tuō)累(lèi)，而聚光灯(dēng)之外(wài)“一带一路”却在稳定(dìng)外贸(mào)上发(fā)挥了越来越重要的作用，那么(me)如(rú)何去评估这一(yī)空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后存量(liàng)博(bó)弈(yì)。在(zài)全球经(jīng)济和贸易放缓的(de)背(bèi)景下，我国出口(kǒu)的韧性(xìng)可(kě)能(néng)主要来自(zì)于存量的竞争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国(guó)在一(yī)带一路沿线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？女生有感觉了是怎么样的呢保守估计拉(lā)动2023年(nián)中(zhōng)国出(chū)口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模(mó)最大的(de)10个国家（约占中国对(duì)“一(yī)带一路”沿(yán)线国(guó)家(jiā)总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)、乐观(guān)三种情(qíng)形下的(de)进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年10国对美(měi)欧日韩(hán)减少的(de)进(jìn)口(kǒu)份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉动(dòng)我(wǒ)国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的背景下(xià)，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口增速(sù)预测，思路为(wèi)在中国加入世界贸易组织后、历次(cì)全球经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参考意(yì)义的三年，分别作为中性、乐(lè)观和悲(bēi)观情景作为(wèi)参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半年陷(xiàn)入(rù)温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经(jīng)济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性(xìng)和乐(lè)观情景。根(gēn)据(jù)预测，中性(xìng)假设(shè)下，2023年(nián)欧美日(rì)韩(hán)拖累(lèi)我国(guó)出口增速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出(chū)口中约占(zhàn)26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格(gé)因(yīn)素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉(lā)动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来自(zì)于两(liǎng)个方面：数据口(kǒu)径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的数据和(hé)中国向各(gè)国出(chū)口的(de)数(shù)据存(cún)在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时(shí)这一差异还(hái)较(jiào)大，一般而言中国出口端的(de)增速会(huì)更高，这(zhè)意味着我们基于(yú)“一带一路”国家进口数据的测(cè)算(suàn)是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可能(néng)在明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的拖累可(kě)能没有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟(méng)、俄罗(luó)斯(sī)及其他新兴经济体经济增长不及(jí)预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二次冲(女生有感觉了是怎么样的呢chōng)击风险对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于中国(guó)出口的拖累(lèi)不足。

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