看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率更敏感的(de)2年期美债收益率一度(dù)较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之(zhī)全周经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未(wèi)来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利(lì)率政策做(zuò)出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷(tíng)3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在(zài)各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持续(xù)遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社(shè)报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能(néng)再度加息(xī)。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物(wù)柴(chái)油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘(pán)压(yā)力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性(xìng)恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因(yīn)此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端(duān)继(jì)续(xù)维(wéi)持逢(féng)高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继(jì)续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计(jì)继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东(dōng)地区三(sān)级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负(fù)转正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对(duì)于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高(gāo)位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空(guó)内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示(sh世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空ì)，一方(fāng)面，要关注国际市场的(de)菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会有新增供应或(huò)者上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢(huī)复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发(fā)生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备(bèi)货不积(jī)极(jí)，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为(wèi)累(lèi)库加基(jī)差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供应(yīng)压力进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来看(kàn)，供应的(de)边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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