自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时抓蚯蚓真的能赚钱吗(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板抓蚯蚓真的能赚钱吗块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板(bǎn)块有(yǒu)望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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