市(shì)场再迎来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理新利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权的上市，市(shì)场投资者将拥有更灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有(yǒu)所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ET大冤种什么意思，大冤种是骂人吗F期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期(qī)权(quán)市(shì)场长期持(chí)续健康发(fā)展意(yì)义重大。

　　首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至(zhì)目前，市场上科(kē)创50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是(shì)同期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模(mó)位居第二位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场(chǎng)体量不断(duàn)扩(kuò)张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资(zī)者提供更(gèng)加灵(líng)活的(de)风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风(fēng)险的同时(shí)，能够有更多的时间和(hé)精(jīng)力去(qù)关注(zhù)标的对应(yīng)上市公司的(de)投资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩(kuò)大，提(tí)供更好的流(liú)动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量资金(jīn)，更(gèng)好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市(shì)场上新速(sù)度(dù)加快。在(zài)去(qù)年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深(shēn)交(jiāo)所旗下的创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期(qī)权。

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