美国债务违约(yuē)的(de)风险比以往任何时(shí)候都要(yào)大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下(xià)的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专业人士表示，如(rú)果美(měi)国政五斤等于多少克，五斤等于多少克千克府未能履行(xíng)其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为(wèi)这(zhè)正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美(měi)国长期国债也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和(hé)瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它(tā)们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债(zhài)务(wù)违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违(wéi)约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已飙升至了(le)远超之前(qián)几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际违约的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到(dào)选民(mín)和国会的(de)两(liǎng)极分化(huà)，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的(de)表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长的需(xū)求的提振，然后是银行业(yè)危(wēi)机(jī)和美国(guó)债(zhài)务违约引发的(de)避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本(běn)月(yuè)早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果美(měi)国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生(shēng)什么，专业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券(quàn)被认为最有可(kě)能被(bèi)延期支付，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左右到期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日五斤等于多少克，五斤等于多少克千克”。

　　而(ér)如果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和(hé)其他收(shōu)入(rù)措施中(zhōng)获得一(yī)点的喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确(què)实看到(dào)短期违约，市场反应将给国五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(guó)会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险。

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