5月(yuè)以来，港股市场仍在持续下跌，最近一个交易日(rì)即5月25日主要指数更是创出(chū)年内收市新(xīn)低。不过(guò)，虽然多只投资港股(gǔ)的(de)ETF产(chǎn)品年内收益告(gào)负(fù)，但资金越跌越买，多(duō)只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额增幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷创下历(lì)史(shǐ)新高。如广发基金两(liǎng)只港股(gǔ)ETF年内份(fèn)额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，最(zuì)新份(fèn)额更是逼近(jìn)700亿(yì)份(fèn)。

　　多(duō)位业内人(rén)士对此表(biǎo)示，港股作为离岸市场，基本(běn)面(miàn)主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。不过(guò)，当前港股(gǔ)市场估值水平已(yǐ)处于历史偏低(dī)水平(píng)，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，看好人工智能、互联网(wǎng)科(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思kē)技、创新药等(děng)细分领域的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只份(fèn)额再(zài)创新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份(fèn)，相(xiāng)较于年初增幅超37％，年内(nèi)资金合计净流入(rù)达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份额(é)增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增幅不仅领(lǐng)涨港股(gǔ)ETF产(chǎn)品，亦(yì)在跨境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易方(fāng)达、富国基金等旗(qí)下5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增(zēng)长，年内份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份(fèn)的高位，再创(chuàng)历史新高，并继(jì)续(xù)蝉(chán)联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年(nián)内(nèi)收益(yì)为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股市场持续震荡下跌，3月下(xià)旬(xún)虽(suī)有(yǒu)小幅回调，但4月下(xià)旬之(zhī)后又(yòu)转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下(xià)跌，恒生(shēng)指数、恒生科(kē)技指数(shù)在同日创下年内(nèi)收市新(xīn)低；而(ér)整体(tǐ)看，5月港股市场跌多涨少，波(bō)动中枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析(xī)系(xì)受(shòu)多(duō)个(gè)因素影响。一方面，国内经济(jì)复苏斜率放缓，市场处于(yú)弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方面，海(hǎi)外核心(xīn)通胀仍存韧性，美(měi)国债务上限(xiàn)到期带来(lái)的债(zhài)务违约风险也对(duì)市场风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时(shí)，港股(gǔ)囊括(kuò)了大部分内地互联网以及新经济领(lǐng)域上市公司，5月份(fèn)日本正式(shì)出(chū)台了制造(zào)设备管制措施(shī)，加大(dà)了市场对于国(guó)内科(kē)技(jì)领域的(de)担忧，同(tóng)期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了(le)5月份港(gǎng)股市场(chǎng)的(de)表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理张昳(dié)泓认为，港股近期波动较大主要有基(jī)本(běn)面(miàn)以(yǐ)及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高的预(yù)期(qī)，“从春节前后的复苏情况，我(wǒ)们确实看到(dào)由(yóu)于(yú)线下场景的修(xiū)复(fù)，消费需求出(chū)现了比(bǐ)较好的(de)恢复(fù)。而(ér)进入4、5月份，国(guó)内经济整体(tǐ)相较一季度环比(bǐ)有所减弱，这也使得市(shì)场(chǎng)对于国内经(jīng)济复苏(sū)预期开始修正，整(zhěng)体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇(huì)率也在持续(xù)走弱，近期跌(diē)破7的(de)关口。港(gǎng)股作为离(lí)岸市场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流(liú)动性与(yǔ)海外流动性(xìng)相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面及流动(dòng)性双重压力(lì)下(xià)，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基金直言，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角(jiǎo)度(dù)是中(zhōng)美经济相对(duì)强弱关(guān)系的直接反(fǎn)馈，“放(fàng)开国门(mén)之后我(wǒ)们预期(qī)中国经济(jì)向上，美(měi)国(guó)经济进入(rù)衰退，所以(yǐ)港股表现很(hěn)亢(kàng)奋(fèn)，但实际结果中美(měi)两(liǎng)边(biān)的状(zhuàng)态变化还是需要(yào)更长时间(jiān)，但大概率(lǜ)还是(shì)会(huì)发生的(de)，在(zài)这(zhè)个过程(chéng)中的波折就(jiù)对应着人(rén)民币汇率和港股的大幅波(bō)动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域投(tóu)资(zī)机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前港股市场估(gū)值水平(píng)已处于历史(shǐ)偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，并看好人工智能(néng)、互联网科(kē)技(jì)、创新药等细分领域的(de)投资(zī)机会。

　　广发(fā)基(jī)金刘杰(jié)表示，受欧(ōu)美银(yín)行业危机(jī)影响和主(zhǔ)要经济体政策变化扰动，今年以来港股持续回(huí)调，整体表(biǎo)现(xiàn)不如A股。但随着国内(nèi)外(wài)流动性压(yā)力持续(xù)缓解，未来港(gǎng)股资(zī)金面或有(yǒu)机会得(dé)到改善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许(xǔ)逐步凸显(xiǎn)。“某些波动较大且回调较(jiào)多的细分板块(kuài)或许(xǔ)是值(zhí)得关注(zhù)的方向，例如恒生(shēng)科技(jì)以及港股创(chuàng)新药等，若(ruò)未来市场进一步回暖，科技领域(yù)、港股创新药以及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议(yì)上，广(guǎng)发基金(jīn)刘杰(jié)认为港股波动性(xìng)较大，建议投资者通过定投分散参与，较好平(píng)衡(héng)风险和机会。同时，选(xuǎn)择更有价(jià)值的细分赛道，或许更符合(hé)未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能有望成为全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，推(tuī)动了中(zhōng)美股(gǔ)市的表现，未来人工智能应用或(huò)利好科技相关细分(fēn)领域。其次，港股创新药是国(guó)内医药领域长期具备相(xiāng)对优势的细分赛道，对(duì)比美国(guó)创新药(yào)占(zhàn)比医药市场80％的占比，国(guó)内占比仅为10％左右，未(wèi)来肿(zhǒng)瘤等方向需(xū)要更(gèng)多更先进的疗法和(hé)创新(xīn)药(yào)，长期投资价值(zhí)值得关注。此外，港股消(xiāo)费行业也有望上行。因为目前我国经济总量数据(jù)回(huí)暖，国内经济长远发(fā)展的确(què)定性(xìng)增强，居民可支配收入增加，消费信心正逐步恢(huī)复(fù)。

　　中融基金表示，港股市场是(shì)以机构和外资(zī)为主导(dǎo)的市场(chǎng)，因此(cǐ)海(hǎi)外经济数据对港(gǎng)股资金面会(huì)产生较(jiào)大影响。在当前流动性持续承压(yā)和(hé)较(jiào)弱的国际宏(hóng)观环境背景(jǐng)下，短期港股(gǔ)或(huò)是(shì)震(zhèn)荡行情，投资者可以关注高稳定性(xìng)且具备估值性(xìng)价(jià)比的标(biāo)的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比预期更(gèng)强或者美国(guó)经济下滑比预(yù)期更快这(zhè)二者中任一情景发(fā)生甚至同时(shí)发生时，我们可能就(jiù)会看到人民币(bì)汇率的走强，同时(shí)港股整体表(biǎo)现也会走强。”中融基金进一步指出，可(kě)以先重点关注(zhù)运营(yíng)商等(děng)高(gāo)股息资产，而随着市场预期(qī)更进(jìn)一步强化，可(kě)以更多关注(zhù)互联(lián)网、创新药等高弹性(xìng)板块。因为(wèi)消费品的业绩差异(yì)很大，建议更多关(guān)注个股(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思gǔ)的(de)性价比与成(chéng)长的(de)确定性(xìng)。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言，从长期维度来看，当(dāng)下港(gǎng)股市场具备一定(dìng)的(de)投(tóu)资性(xìng)价比，当(dāng)前(qián)估值水(shuǐ)平仍然(rán)位(wèi)于(yú)历史偏低水平。从基本面角(jiǎo)度来(lái)说，他们认为(wèi)国内(nèi)经(jīng)济的复苏节奏可能大(dà)概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势(shì)，当(dāng)下港股市场已经price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的相对悲观的预期，往后(hòu)看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预(yù)计盈(yíng)利预期(qī)也会逐步上修。而从流(liú)动性角(jiǎo)度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在节奏上(shàng)较难(nán)判断(duàn)，但往未来看是大概率事件，预计(jì)人民币汇率的压力也会(huì)逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们认为(wèi)顺周期受益于国内经济复苏(sū)的消费(fèi)、互(hù)联网(wǎng)、医药等(děng)板块仍然值得(dé)重(zhòng)点关注。”张昳泓表示，港股市(shì)场(chǎng)由于(yú)其(qí)离(lí)岸市场特性，海外投资(zī)人占比较高，受国内及海外(wài)多重因素影(yǐng)响，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢低(dī)布局，更多可(kě)以采取(qǔ)基金定投的方式投资(zī)于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思