3月份，全国(guó)居民(mín)消(xiāo)费价(jià)格指数(shù)（CP在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动I）同比上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低于市场预(yù)期，同时(shí)信贷投放保持较(jiào)快增长(zhǎng)。货币信贷较快(kuài)增长与(yǔ)物价(jià)回(huí)落并存，引(yǐn)发了中国经济(jì)是否(fǒu)进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物(wù)价水(shuǐ)平在一段时间内(nèi)持续(xù)下降，同(tóng)时(shí)伴随着货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型(xíng)的通(tōng)缩有三个主要特点：一(yī)是(shì)总(zǒng)体(tǐ)物价(jià)紧缩而非局部(bù)物价(jià)紧缩，二是物价连续一(yī)段时(shí)间负增长，三(sān)是伴随货币供应(yīng)量持续下降和经济(jì)衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行(xíng)表现，当(dāng)前中国经济(jì)显然并不符合(hé)通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水(shuǐ)平(píng)持续平稳(wěn)运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受(shòu)春节效应和疫(yì)情防控政策(cè)优化调(diào)整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消(xiāo)费需求季节性(xìng)回落，加之市(shì)场供应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同(tóng)比涨幅分(fēn)别回(huí)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源(yuán)价格的核心(xī在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动n)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点。由(yóu)此(cǐ)可见，今年以(yǐ)来物价(jià)月度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定，物(wù)价总水平并未出现持(chí)续(xù)而(ér)全(quán)面(miàn)的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从(cóng)经(jīng)济增长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国经济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生(shēng)产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加(jiā)快畅(chàng)通，市场预(yù)期明(míng)显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季(jì)度(dù)明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐(zhú)步回升态势(shì)。近(jìn)期，多(duō)个(gè)国际(jì)机构纷纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我(wǒ)国(guó)物价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持(chí)续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别(bié)。 随着金融支持(chí)效果进一步显(xiǎn)现，消费需求有望进(jìn)一(yī)步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步(bù)回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期(在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动qī)看，我国(guó)经(jīng)济总供求基(jī)本平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复苏(sū)阶段(duàn)，总需求不足仍是经(jīng)济运行(xíng)面临的突出矛盾(dùn)。从(cóng)这(zhè)一角度来看，对(duì)通缩的(de)担(dān)忧情绪(xù)一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了人们对经济复苏动力和强度的(de)关切，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继续科(kē)学精准实施宏观政策(cè)，把实施扩大(dà)内需战略同(tóng)深化供给侧结(jié)构性改革有机结合起来，在(zài)稳(wěn)定(dìng)就(jiù)业和提高居民(mín)收入上下更大功夫(fū)，提振(zhèn)市场信(xìn)心和发展预期(qī)，推动(dòng)经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)。

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