投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术(故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么shù)，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的(de)是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力(lì)芯(xīn)片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的(de)产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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