钠电池(chí)产(chǎn)能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿(yì)投(tóu)资(zī)，传(chuán)艺(yì)科技是(shì)真跨界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去(qù)年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多(duō)月(yuè)时间(jiān)极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持(chí)续下(xià)行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该如何(hé)消化？过往投(tóu)资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与(yǔ)预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的(de)新(xīn)项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离子(zi)电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发(fā)进度大(dà)大落后于了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价(jià)不断飙升(shēng)，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视(shì)。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元(yuán)通过全(quán)资子公司江苏(sū)智纬电子科技(jì)有(yǒu)限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨(yáng)磊(lěi)和(hé)杨崇义(yì)合作设(shè)立控股(gǔ)孙(sūn)公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人投资(zī)者披(pī)露跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月23日(rì)的涨停，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实(shí)现翻(fān)倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开(kāi)始有意无(wú)意地(dì)“主动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公(gōng)司股价(jià)也(yě)往往(wǎng)在公(gōng)告披露后录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的(de)温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的时间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速(sù)回(huí)落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会并在(zài)《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未(wèi)来规(guī)划、技术水平(píng)等涉及公司经营的(de)重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资(zī)推(tuī)波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是(shì)其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的(de)。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此(cǐ)前(qián)对交易所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解液(yè)的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电子零组件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机用(yòng)板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经营规(guī)模(mó)不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同(tóng)步(bù)，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公(gōng)司(sī)盈利(lì)就已经达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力(lì)可(kě)见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺(yì)科(kē)技(jì)曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电(diàn)项目(mù)时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科(kē)技(jì)就是准备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一(yī)期产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等组成(chéng)的(de)联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最新的调(diào)研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行已审批通(tōng)过，参团银(yín)行处(chù)于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特(tè)定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟投(tóu)入(rù)钠电池制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚至将2020年定增募(mù)投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时(shí)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译提到(dào)的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠电池(c阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译hí)全供应链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可(kě)实现年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺(yì)科(kē)技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现(xiàn)实(shí)，几(jǐ)年后公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)显示，市场对这个(gè)故(gù)事并(bìng)不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业(yè)化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和低速(sù)电动车(chē)领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除(chú)了在岁末(mò)年(nián)初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况(kuàng)时(shí)，公司(sī)都以“目前订单(dān)下(xià)游运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动(dòng)车及(jí)电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多(duō)名客(kè)户签订了(le)销售订单”“公司已与多家(jiā)知名(míng)两轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样和(hé)合作意(yì)向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和(hé)订单(dān)金(jīn)额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地(dì)产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠电池落(luò)地产能大幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能利用率，钠电池落地(dì)的产能(néng)中可以实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价(jià)飙涨的(de)背景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推到台(tái)前(qián)的，去年(nián)底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至(zhì)18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会(huì)否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成(chéng)为主流(liú)。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让钠离子的(de)发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发(fā)展，因为(wèi)它是锂离子电池的一(yī)个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本(běn)接近(jìn)，目前三(sān)元(yuán)钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能(néng)量(liàng)密度的(de)也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成(chéng)本已(yǐ)经优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然(rán)，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电池(chí)的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格高于(yú)15万阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池(chí)的成本优势就依然存(cún)在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本(běn)临(lín)界点(diǎn)仍有进一步下(xià)探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子电池的成(chéng)本(běn)拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量(liàng)密(mì)度的限制，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后(hòu)的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离(lí)子(zi)电池在动(dòng)力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电池商业(yè)化进程(chéng)。但(dàn)随着(zhe)锂价持续下降，钠电池(chí)利润(rùn)率(lǜ)下降或(huò)也是必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般(bān)给(gěi)到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜(mó)线路(lù)板生产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)的实(shí)施地(dì)点从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该(gāi)项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变(biàn)为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目的(de)建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计(jì)划(huà)的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至(zhì)项(xiàng)目，直(zhí)接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的(de)投入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际(jì)效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设(shè)项目(mù)建(jiàn)设(shè)期(qī)也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期(qī)相去甚远。

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