5月10日(rì)，有消息称部(bù)分银行相(xiāng)关(guān)部门收到《关于(yú)调(diào)整协(xié)定存款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限的通知》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和通知存款自律上(shàng)限的下调幅度为30BP，其(qí)它金融机构下调(diào)50BP，调整自2023年(nián)5月(yuè)15日起执行。本次拟下(xià)调中协(xié)定存款(kuǎn)更多是对(duì)公业务，而通(tōng)知(zhī)存(cún)款(kuǎn)则集(jí)中于短期存(cún)款。

　　就本次协(xié)定存(cún)款及通(tōng)知存款自律上限拟(nǐ)下调的背景(jǐng)、影响，后续货(huò)币(bì)政策走向等，记者(zhě)采访了招商基金研究部首席经济学家(jiā)李湛、长城基(jī)金总经理助理兼现(xiàn)金管理(lǐ)部总经理邹(zōu)德立、鹏扬基金固定(dìng)收益副(fù)总监(jiān)兼鹏扬利泽基(jī)金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信(xìn)基金、德(dé)邦(bāng)基金(jīn)等公(gōng)募基金公司及投研人(rén)士。

　　在业内看来(lái)，本轮调降更多是出于推进利(lì)率(lǜ)市(shì)场化改革(gé)深化大(dà)背(bèi)景的考虑。对银行(xíng)而(ér)言，存款利率(lǜ)下调有(yǒu)助于减少存款(kuǎn)定价的无序竞争(zhēng)，降低银(yín)行(xíng)负债(zhài)成本；同时本次(cì)降(jiàng)息有助于促进投资、消费，也被看作是(shì)促进(jìn)宏观经济复苏(sū)的(de)表现。

　　长期来看，存款利(lì)率下行仍(réng)是大势所趋。2023年经济有所复(fù)苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款(kuǎn)利率(lǜ)很难上行。预计下半年货(huò)币(bì)政(zhèng)策不会出现急转(zhuǎn)弯，延(yán)续稳健货(huò)币政策基调。

　　延续(xù)银行存款利率调降(jiàng)的趋(qū)势

　　中国基金报记者：四大(dà)国有银行为何下调协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调降(jiàng)更多是出于推进(jìn)利率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指导利率自律机制建(jiàn)立了存款利率市场化调整机制，自律机(jī)制(zhì)成员银行参考以(yǐ)10年期国债收益率为(wèi)代表的债(zhài)券市场(chǎng)利(lì)率和以1年期LPR为(wèi)代(dài)表的(de)贷款市场利率，合(hé)理调整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大行(xíng)去年(nián)9月下调存款利率，中小银行(xíng)陆续跟进下调(diào)存款利率。今(jīn)年(nián)4月市场(chǎng)利(lì)率定(dìng)价自律机制发布(bù)《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指标(biāo)中引入(rù)了存款定价惩罚(fá)措(cuò)施。而此前(qián)4月部(bù)分(fēn)中小银行、农商行存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰三家股份行挂牌利率下调，均是在利率市场化改革(gé)推(tuī)进(jìn)背景(jǐng)下，银行出(chū)于自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不断(duàn)下(xià)行。在资产端(duān)定价压(yā)力较大(dà)且存(cún)款持续高增的情(qíng)况下，压降存款成本成为(wèi)改善息(xī)差的重要手段。此外(wài)，2023年以来银行贷款向企业固定资产投资传导较弱，下调协定存款及通知存款自律上限有利(lì)于对公客(kè)户留存的活期(qī)资金投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来市场(chǎng)利率(lǜ)整(zhěng)体下行，实体经(jīng)济综合融资(zī)成本不(bù)断(duàn)下降，银行资(zī)产端收益下(xià)降较(jiào)为明显(xiǎn)；第二，银行(xíng)整体净息差持续走低，银行利润空间压缩明显；第三，企业和居民(mín)风险(xiǎn)偏好大幅下(xià)降导致存款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供(gōng)需关(guān)系发生了变(biàn)化(huà)，降低了银行(xíng)高吸(xī)揽储的必要性；第(dì)四，协(xié)定(dìng)存款和通知存(cún)款介于活期与(yǔ)定期存款之间(jiān)，自2022年存款自律(lǜ)机制对于活期存款与定(dìng)期(qī)存款利率进行了几(jǐ)轮调(diào)整(zhěng)，本次(cì)将协定(dìng)存款与通知存款自(zì)律上限下调也是要将存款产品线的调整进行(xíng)统一，全面缓解(jiě)银行负(fù)债压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从自身经营情况考(kǎo)虑(lǜ)，顺(shùn)应(yīng)市场趋势，通过自律机制协调调降负债成本(běn)，有利于提升银(yín)行放贷意(yì)愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的(de)落(luò)实央行宽(kuān)信用的政策贯(guàn)彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的存(cún)款(kuǎn)利率管控为上限管(guǎn)控，贷款(kuǎn)利率则为下限管控(kòng)，近(jìn)年来贷(dài)款利率下限管控彻底取(qǔ)消。存(cún)款(kuǎn)利率定价方式的改变也(yě)拉开序幕(mù)，2022年4月利率(lǜ)自律机制(zhì)建立以来，4月(yuè)和9月经历了两轮大规(guī)模(mó)存(cún)款利率下(xià)降(jiàng)，主要是(shì)大行和股份(fèn)行参(cān)与(yǔ)，今(jīn)年以来的(de)调(diào)整更多(duō)是(shì)延续去年(nián)9月这一轮存(cún)款利率下调，中小银(yín)行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度(dù)由(yóu)原来(lái)的激励为主(zhǔ)引入(rù)惩罚措施，加速了中小银(yín)行存款(kuǎn)利率补(bǔ)降(jiàng)的进度。就今年的(de)经济(jì)背景而言，疫后脉冲(chōng)式(shì)复(fù)苏后经(jīng)济边际(jì)走弱，经济修复存在波(bō)折。目前(qián)居民(mín)超额储(chǔ)蓄高增(zēng)，实体融(róng)资需求有(yǒu)限，银行存款增加(jiā)，降低(dī)存(cún)款利率(lǜ)可以引导(dǎo)减少信(xìn)贷套利，助力经济增长。从(cóng)银行(xíng)的角(jiǎo)度，净息差不断压缩，银行(xíng)经营压力增(zēng)大(dà)，调整存款(kuǎn)成(chéng)本成为改善(shàn)息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自(zì)律上(shàng)限(xiàn)，主要影响(xiǎng)对(duì)公(gōng)客户(hù)在(zài)商业银行的活期类存款收益，延续近期银行存款利(lì)率(lǜ)调降的趋势。

　　一方面，有助于(yú)缓解(jiě)商业银行净息(xī)差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成(chéng)本(běn)压力(lì)；另(lìng)一方面，有利于引(yǐn)导(dǎo)超额储蓄向消费投资(zī)转化，符(fú)合“不搞(gǎo)大水漫灌(guàn)”、“盘活存(cún)量资(zī)金(jīn)”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两轮利(lì)率调降都集(jí)中在活(huó)期和(hé)定(dìng)期存款，实际(jì)上忽略(lüè)了这些介于(yú)活期和定(dìng)期存款(kuǎn)之间的存(cún)款的(de)利率(lǜ)调整，当下有必要一次(cì)性调整(zhěng)通(tōng)知存款和协(xié)定(dìng)存款利率上限(xiàn)，保证存款(kuǎn)利率下调的(de)有效性。银行一季(jì)度净息差(chà)水平(píng)均创(chuàng)历史(shǐ)新低，上市(shì)银(yín)行整体(tǐ)净(jìng)息(xī)差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以有(yǒu)效降低银(yín)行负债(zhài)成本(běn)，增厚息差，缓解(jiě)银(yín)行经营压力。

　　存款利(lì)率(lǜ)下行仍(réng)是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭(dié)起，这是(shì)未来大趋(qū)势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月(yuè)份社(shè)融数据，居民贷(dài)款偏弱之(zhī)外，企(qǐ)业(yè)贷款也在边际转弱，但企业中长期贷款同比多增幅度较(jiào)大。在这种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还要进一步观(guān)察5-6月信贷(dài卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些)情况。对(duì)于存款利率，2023年银行息(xī)差(chà)压力增大(dà)，控(kòng)制存款成本(běn)成为(wèi)当(dāng)务之急。中小银行(xíng)或有动力持(chí)续主(zhǔ)动下(xià)调存款利率(lǜ)。长期来看，存款利率下行仍是大(dà)势(shì)所趋。因(yīn)此(cǐ)银行降(jiàng)息(xī)潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)义上(shàng)的降息潮不仅仅(jǐn)集中在银(yín)行领域。以地方债(zhài)为例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江(jiāng)苏、浙江等(děng)发达地区地方债发行利(lì)差降至10Bp，未来(lái)仍(réng)可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较(jiào)好(hǎo)的发债主(zhǔ)体，其信用(yòng)债收益(yì)率仍(réng)有下行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首先，利(lì)率的方向(xiàng)仍是由实体经济资(zī)金供需决定的，而央行的(de)政(zhèng)策利率(lǜ)、基准利率在一方面要合适顺应(yīng)市(shì)场环境，一方面也代表着政策意愿强调信号意义的作用(yòng)。今(jīn)年是真正疫后复苏的第(dì)一年，我们(men)仍(réng)面临内生动(dòng)力不强需求不足的情况，央行(xíng)已经通过降(jiàng)准以(yǐ)及(jí)结构性货(huò)币政策等(děng)多项举措给(gěi)予(yǔ)了实体经济所需(xū)的一定的(de)资金投放支持，有效降低(dī)了实体(tǐ)综合融资(zī)成本，后续需要(yào)财政政(zhèng)策产(chǎn)业(yè)政策等配套政策继续(xù)激(jī)活内(nèi)生动力(lì)扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要观察(chá)跟(gēn)踪经(jīng)济运行情(qíng)况，短期调整政策利率的概率不大，但(dàn)仍(réng)会维持(chí)资金合(hé)理充裕(yù)的环境，故从(cóng)银(yín)行资产端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维(wéi)持低位，后续是(shì)否进一步下调要看(kàn)实体经济复苏的情况(kuàng)。银行负(fù)债端，存款基准(zhǔn)利率下调(diào)的概率不大，而存款利(lì)率上(shàng)限(xiàn)的调整空间仍存(cún)在，而是否进一步下调要看银行(xíng)自(zì)身经营需要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月(yuè)，人(rén)民银行指导利率自律机制(zhì)建立了存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整(zhěng)机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国债收益率(lǜ)为代(dài)表(biǎo)的债券市(shì)场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理调(diào)整存款利率水平。在存款利率市场化调整(zhěng)机(jī)制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月(yuè)大行分(fēn)别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评(píng)估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》新增(zēng)存款利率市场化定(dìng)价情况作为合格审(shěn)慎评估(gū)的扣分项，引发(fā)中小银(yín)行跟随(suí)调降存款(kuǎn)利率(lǜ)。我们(men)认为，通过存款利率(lǜ)下(xià)行，稳定商业银行净息(xī)差(chà)进而保持贷(dài)款(kuǎn)利率维持(chí)低位或继续下行，最(zuì)终有利(lì)于社会融资(zī)成本下行。

　　德邦基(jī)金：从日前公布(bù)的(de)金融数据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有(yǒu)收(shōu)窄(zhǎi)，需求边际弱修复(fù)趋势(shì)或仍(réng)在。近期国债利率持续(xù)下行，银行(xíng)间利率(lǜ)下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降(jiàng)息预期被进一步强(qiáng)化。海外(wài)来看，全球(qiú)经济进入衰退周期，加息周期基本结束，后(hòu)续有望逐步(bù)迎来降(jiàng)息高峰。

　　平(píng)安基金：目(mù)前，我(wǒ)国(guó)国有大型商(shāng)业银行和股份(fèn)制商业银行的定(dìng)期存款(kuǎn)利率已(yǐ)告别“3时(shí)代”。压(yā)降存款成(chéng)本仍是大势(shì)所趋。一方面，银(yín)行仍有净息差压力(lì)，22Q4 新(xīn)发放贷款(kuǎn)加(jiā)权(quán)平均利率(lǜ)较18Q1下(xià)降182BP，银行息(xī)差(chà)压力加剧明显(xiǎn)，监管(guǎn)层面有动力去(qù)持续推动存款利率(lǜ)下降，来保(bǎo)障银行合理利差范围，增加银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一(yī)方面，居民(mín)避(bì)险需求仍在，存款持续高增，在揽(lǎn)储压力不大(dà)的基础(chǔ)上，银(yín)行自身也有动(dòng)力去下(xià)调存款定价(jià)来保障利差。

　　缓解银行负债及经营(yíng)压(yā)力

　　中国基金报：协定存款(kuǎn)、通知存款利率自律上限调整，将有哪些(xiē)政策(cè)传导效果？

　　德(dé)邦基金(jīn)：一(yī)方(fāng)面(miàn)银行息差压力大是普遍现(xiàn)象，此(cǐ)次政策(cè)调整(zhěng)有望带动中(zhōng)小银行主动跟随下(xià)调存款利(lì)率(lǜ)。另(lìng)一(yī)方面，由于此前经济下行(xíng)影(yǐng)响，投资者悲观预期被放大，大(dà)量资(zī)金集中在银行存款(kuǎn)端，此次存款利率下调也(yě)有望带动存款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降(jiàng)通(tōng)知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本次下调将引导(dǎo)银(yín)行的对公(gōng)活期(qī)成本(běn)下降，存款降价叠加资产端(duān)让利压(yā)力趋(qū)缓，银行息差、盈利将合理修(xiū)复，有利于增(zēng)强银行内生资(zī)本补(bǔ)充(chōng)能力；②减少企业(yè)及居民的短(duǎn)期存(cún)款(kuǎn)意(yì)愿、促进企业投资(zī)、居民消费。

　　后续来(lái)看，本次下(xià)调对市(shì)场的影响集中在以下两点(diǎn)：①规(guī)范(fàn)银行的协定(dìng)存(cún)款定价秩序，减少存(cún)款(kuǎn)定价的无序(xù)竞争。此前，部分中小银行的协(xié)定(dìng)存款和通(tōng)知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本次上限(xiàn)下调后会普遍降低(dī)中小行协(xié)定存(cún)款及通知(zhī)存款利率，减(jiǎn)少中小银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股(gǔ)份行及国有大(dà)行影(yǐng)响较小。②长端利率(lǜ)下行仍有(yǒu)空间。市(shì)场降息(xī)预期升温，但大概率(lǜ)落(luò)空。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定存款及通知存款自(zì)律(lǜ)上限(xiàn)，主要(yào)影(yǐng)响对(duì)公客户在商业(yè)银(yín)行(xíng)的活期(qī)类存款收益，使得对公客(kè)户活期存款收益向对私客户(hù)看(kàn)齐，一方面有助(zhù)于缓解(jiě)商业银行净息差收窄趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向(xiàng)消费投(tóu)资转化。

　　邹德立：对(duì)于(yú)银行，存(cún)款利率自律上限调整降低了银行负债成本(běn)，目前上市银行协(xié)定(dìng)存款占总存款的比重(zhòng)在(zài)13％左右，重(zhòng)新规定(dìng)协定利率(lǜ)上限后，预(yù)计行业资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另一方面可(kě)以(yǐ)限(xiàn)制高息揽储(chǔ)，规范行业竞争，特(tè)别是(shì)降低银行对公活期存款成本压力，减(jiǎn)轻银行负(fù)债及经营压力。此外(wài)，银(yín)行负债端成本(běn)的下降使得银行盈利能力增强，进一(yī)步打(dǎ)开了(le)资产(chǎn)端收益率(lǜ)下(xià)行的空间，或带动债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率是否还有进一步下降的空(kōng)间(jiān)？对股债市场有何(hé)影响？

　　光大(dà)保德(dé)信基金：近年来，贷款和存款利率的非对(duì)称下行使(shǐ)得商业银(yín)行净息差已逼(bī)近1.8％的监管下(xià)限，经(jīng)营压力(lì)倒逼存款(kuǎn)利率有进一步调降(jiàng)的(de)预期。一方面(miàn)，为支持(chí)实体经济，政策导向下贷款加权平均利(lì)率创(chuàng)有统(tǒng)计(jì)以来(lái)新低，2022年12月金(jīn)融机构人民(mín)币贷款加权平均利(lì)率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各(gè)行在存款市场(chǎng)上(shàng)的(de)竞争类似“非(fēi)零和(hé)博弈”，“存款立行”和(hé)存款市场份额考核压力使(shǐ)得各行下调存款利(lì)率(lǜ)动力不足(zú)，同样2020年以来上(shàng)市银行存量存款平均成本率基(jī)本持(chí)平。贷款和存款利率的非(fēi)对称下行作用下，2022年12月商业(yè)银(yín)行净息(xī)差缩小至1.91％，已经逼(bī)近《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率(lǜ)调(diào)降预期，有利于降低全(quán)社(shè)会无风险收益率，利多永续经(jīng)营性质(zhì)的(de)票息(xī)资产(chǎn)，比如利率债(zhài)、稳定(dìng)股息率的央企等(děng)。

　　邹德(dé)立：存(cún)款利率仍然有下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化，活期存(cún)款占比明显下降，存款付息(xī)率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷(dài)款收益率大幅下行(xíng)，大(dà)幅加剧了(le)银行息差压(yā)力，这使得控(kòng)制存款成本尤(yóu)为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额(é)储(chǔ)蓄高增、企业存款提升、消费(fèi)复苏(sū)较慢，监(jiān)管(guǎn)层面有(yǒu)动力去持续(xù)推动(dòng)存款利(lì)率(lǜ)下降，促进存款流向消(xiāo)费和实(shí)际投资(zī)。短期看(kàn)，存(cún)款利率(lǜ)下调带动流动性继续进(jìn)入债市，中短期(qī)利率(lǜ)，特别是中(zhōng)短期(qī)信用(yòng)债利(lì)率仍(réng)有下行空间(jiān)。如果(guǒ)经济复(fù)苏较(jiào)强，流动(dòng)性也(yě)有可能进入股(gǔ)市，利好权益(yì)资产。

卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些　　德邦基(jī)金：2023年(nián)经济有所复苏，进一(yī)步(bù)降低(dī)贷款(kuǎn)利率的紧(jǐn)迫性不高。但(dàn)银行普(pǔ)遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重定价等(děng)影响，2023年银行息差(chà)压力增大，中小银(yín)行(xíng)或有动(dòng)力主动跟进下调存款利率(lǜ)。长期(qī)来看，有(yǒu)望带动存(cún)款利率(lǜ)整(zhěng)体下(xià)行(xíng)。现实中，存款利率(lǜ)降低有助(zhù)于压低全(quán)社会利(lì)率水(shuǐ)平，利好(hǎo)债券，同时股票市场中，对(duì)流动性敏感(gǎn)的股票也将因(yīn)此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信号来看，是否(fǒu)意味着货币政策进一步宽松？货币政(zhèng)策充裕延续(xù)，但解(jiě)读为(wèi)边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策(cè)执行报告以及2023年(nián)一季度货政(zhèng)例(lì)会均(jūn)表明当前(qián)货(huò)币政(zhèng)策基调未变，“精(jīng)准(zhǔn)有力”仍(réng)是第(dì)一要求，而在此基(jī)础上(shàng)强调(diào)“着力支(zhī)持扩(kuò)大(dà)内需，为实体经济提(tí)供更有力支持(chí)”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前长(zhǎng)端利率仍有下行(xíng)空间，但这(zhè)一调(diào)降(jiàng)是(shì)针对银行(xíng)协(xié)定存款及通知存款利率自(zì)律上限，而非直接调降挂牌存(cún)款利率，存款利率下调(diào)并不(bù)等于政策利(lì)率就必须进行对等下调，市场不应视为(wèi)降息的确(què)定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及(jí)安全性

　　中国基金(jīn)报：当前利率环境下，普通投(tóu)资者应该如(rú)何守住自己的钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的投资工(gōng)具应该兼顾考量收益性(xìng)、流(liú)动性以及安(ān)全性。在(zài)存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)降的背景下，短债(zhài)基金以及其他固收类基金(jīn)在具一定流(liú)动性的同时，相较活期存款和相当部分(fēn)的银行理财产品，具有一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，是风险偏好较低(dī)和风险偏好适中投资者的(de)合适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债(zhài)券(quàn)市(shì)场利率整(zhěng)体下行，4月以来下行(xíng)加速，当前无论(lùn)从绝(jué)对利率水平还是从信用利差，都回到(dào)了较低(dī)历(lì)史分位数水平，虽然债市多头(tóu)环境仍未改变，但一致预(yù)期导致(zhì)行情(qíng)走的(de)比(bǐ)较迅速，市场进一步盈利空间被压缩，若看不(bù)到央行货币政(zhèng)策增量政策，后续(xù)或(huò)进入震荡环境(jìng)，而存量博弈(yì)交易下(xià)也可能会放大(dà)市(shì)场波动。

　　对于普通投(tóu)资(zī)者来说，在这(zhè)样的(de)环(huán)境下尽量选择防守类型(xíng)的产品，规避(bì)市场波动，例如货币基金，而短债基金中要选择(zé)久期短流(liú)动性好(hǎo)、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经(jīng)济高频数据(jù)的弱化(huà)趋(qū)势显现(xiàn)，且4月底政治(zhì)局会议从疫(yì)情后稳增长转向中长期调结构，政策(cè)发力预期下(xià)降(jiàng)，市场对(duì)经(jīng)济的“弱复苏”预期(qī)进一步强化，因此股票(piào)市场也进入到“休整期”。在市场(chǎng)震荡休整期，高(gāo)股息策(cè)略往往跑赢(yíng)市(shì)场。因(yīn)此在当前环境下，建(jiàn)议关注行业估值水平(píng)较低(dī)，高(gāo)股息的个股。

　　平安(ān)基金：目前面临(lín)低利率环(huán)境，需要(yào)我们(men)识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱(yòu)惑(huò)，比(bǐ)如面对收(shōu)益(yì)率高(gāo)达20％且能保本的所(suǒ)谓(wèi)理(lǐ)财产品。对普通投资者而言，如果不具备(bèi)相(xiāng)关专业知识，可以选(xuǎn)择(zé)把投资理财交给少(shǎo)数专业的人来做，让优(yōu)秀的基金(jīn)经理管(guǎn)理自(zì)己的钱袋(dài)子。具(jù)备一定投资能力和风控(kòng)能力的人士(shì)可通过理财(cái)和(hé)投资(zī)试图跑赢通(tōng)胀，但前提条件是(shì)做好风控，选择(zé)适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保德信基金：随着存款利率下(xià)行，普通投(tóu)资者储蓄收益下降，为保持(chí)资金保值增(zēng)值，投资者(zhě)在评估(gū)自身风险承受能(néng)力后可适当考虑(lǜ)公(gōng)募货(huò)币基金、公募中短债基金、商(shāng)业银(yín)行现金管理类(lèi)产品等风险等级较低、支(zhī)取(qǔ)相对灵活的(de)产(chǎn)品。

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