金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主42周是几个月，42周是几个月保质期要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日本股市(shì)变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模(mó)的(de)外国人净购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多42周是几个月，42周是几个月保质期。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的(de)接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认(rèn)为日(rì)本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似乎(hū)局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘(yuán)政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在(zài)等待出(chū)手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩(jì)证明自己的确被低估(gū)了。据日(rì)经中文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的(de)变化，日本监管层的助(zhù)推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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