自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。<三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹/p>

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历(lì)史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备(b三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹èi三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价(jià)持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释(shì)放(fàng)出(chū)来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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