市场再迎来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会(huì)宣(xuān)布(bù)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日(rì)，上交所发文称(chēng)，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另(lìng)外(wài)还(hái)有(yǒu)2只科(kē)创50成分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥有更灵活(huó)的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容(róng)量、流(liú)动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也能更好地(dì)服务(wù)于科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上(shàng)，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同(tóng)期(qī)非货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模位居第(dì)二位的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模(mó)为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的(de)呼声不断，由于(yú)涨e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板个股面临的价(jià)格波动更大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体量不(bù)断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更(gèng)加灵活的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得投资者更有效率管理风险的(de)同(tóng)时，能够有(yǒu)更多的(de)时间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学院教授(shòu)韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的(de)流动性，市场稳定(dìng)性提(tí)升；也将(jiāng)为市(shì)场带来(lái)更多的(de)增量资金，更好地服(fú)务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期(qī)权(quán)作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面发挥(huī)了e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数重要作(zuò)用。截至目前(qián)，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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