财联社(shè)5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提(tí)明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基(jī)金公(gōng)司人士向财联社(shè)记者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对(duì)有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观(guān)望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此(cǐ)前连续(xù)7个交(jiāo)易日净(jìng)流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒(méi)、引(yǐn)力(lì)传媒(méi)等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一(yī)次全(quán)面大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另(lìng)外一条主线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌没带罩子让捏了一节课感受停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对(duì)立(lì)”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血(xuè)包(bāo)”。对于资(zī)金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领市场的(de)两大主题“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海外加息(xī)节(jié)奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情(qíng)预(yù)计将继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将更加趋向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板块均有(yǒu)阶段(duàn)性(xìng)的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将(jiāng)是持续关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科(kē)均创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大(dà)指数除创(chuàng)业板指外累(lèi)计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了(le)基本面预期(qī)修复的改善，而通(tōng)信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工(gōng)智(zhì)能(néng)等产业趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出(chū)了连(lián)续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行(xíng)情自去年(nián)底(dǐ)启动以来(lái)，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让追(zhuī)高的投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者打得头破(pò)血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基(jī)金收益(yì)率(lǜ)上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全(quán)市场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫(màn)游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧(huì)生活(huó)等相(xiāng)关主题(tí)上。

　　新(xīn)能源基金周最高(gāo)“回(huí)没带罩子让捏了一节课感受血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从多家公募(mù)基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本面、还是(shì)估值，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻(kè)已经(jīng)过去。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总(zǒng)是(shì)缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来看，这一趋(qū)势正在(zài)慢慢(màn)聚力。从(cóng)近一(yī)周基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新(xīn)能(néng)源，比(bǐ)如(没带罩子让捏了一节课感受rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华(huá)夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某公(gōng)募基金交(jiāo)流的(de)纪要在市场上流(liú)出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市(shì)场的整体观点是大概率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是(shì)收(shōu)获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季报定价(jià)，短期市场(chǎng)的核心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机(jī)会(huì)，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其(qí)他板块分化(huà)较为极致，也是(shì)不(bù)争的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可能(néng)的(de)风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发(fā)布(bù)的4月经济(jì)指(zhǐ)标显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经济运行总(zǒng)体(tǐ)延(yán)续修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕(yù)的态势。当(dāng)前市场(chǎng)对央行(xíng)后续采取降(jiàng)息操(cāo)作(zuò)仍(réng)有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当关注受益“一(yī)带一路(lù)”政策的(de)概念板(bǎn)块的(de)机(jī)会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资(zī)金大搬家和(hé)经济复(fù)苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于(yú)几十个点的起伏可(kě)能会(huì)误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中展开(kāi)。

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