财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记(jì)者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟业协会以及多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟(pǐn)类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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