金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年(nián)一个周期轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次g>六(liù)年一(yī)次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货(huò)的(de)种植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三年一(yī)个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格(gé)报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格(gé)已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖(táng)价格(gé)指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全(quán)球比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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