华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名(míng)亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排(pái)名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国(guó)大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持有的(de)少数股权(quán)，目前在(zài)14个(gè)上市公(gōng)司(sī)董事会中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我(wǒ)们(men)今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的(de)各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权(q坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法uán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到反(fǎn)对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)成(chéng)立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会(huì)计(jì)造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值(zhí)一(yī)度(dù)达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在(zài)生产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马斯克(kè)对(duì)推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随(suí)即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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