金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真(zhēn)是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的(de)变动使得(dé)日(rì)本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(yě)包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了(le)日本(běn)前五大贸(mào)易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)高(gāo)龄的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这个时(shí)点，不断(duàn)增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都(dōu)有过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共(嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团(tuán)最(zuì)主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日(rì)本(běn)受(shòu)益(yì)于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)，日(rì)本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有所保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥(yōng)有独特理(lǐ)解的巴菲特对(duì)国际地缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生的(de)变化，日本监管层的助推也是(shì)一股不容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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