A股“股王(wáng)”之争进入白热化阶段，中国移动股(gǔ)价(jià)周(zhōu)中创(chuàng)历(lì)史新高，一度从(cóng)独占(zhàn)A股市值榜首近(jìn)3年的茅台(tái)手中抢下“A股之(zhī)王”的光环，引发市场热议。截至周五收盘，茅台最终以微(wēi)弱优势反超，但地位已岌岌可危。值得注(zhù)意的是(shì)，因(yīn)中国移动在A+H两地上市(shì)，若(ruò)按其A股(gǔ)股本计算则不过是(shì)一场(chǎng)计算上(shàng)的乌(wū)龙，但若均按照A股股(gǔ)价(jià)等数据计算(suàn)，则其总市值一度达2.19万亿元，超越茅(máo)台成为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字经济、信创、中特估、人工智能等一系(xì)列热点(diǎn)催化下(xià)，中国移动今年股价累计最大涨(zhǎng)幅已近60%，自去年上(shàng)市以来最近(jìn)一(yī)年股价累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)翻倍，而茅台股价(jià)则几乎仅在原地踏步。有市场(chǎng)人士认为，中国移动和茅台这(zhè)场股(gǔ)王宝座的争夺可能揭示着A股(gǔ)未(wèi)来(lái)的发展(zhǎn)趋势(shì)。

　　▌A股股(gǔ)王变迁(qiān)启示录：消费回潮卷出白酒泡(pào)沫 数字(zì)经(jīng)济时代带来预(yù)备新股王

　　A股总市(shì)值榜首之(zhī)争，向来(lái)是(shì)市(shì)场关(guān)注焦点，回顾历史来看，最近十多(duō)年来股王变迁的背后似乎也反(fǎn)应着国内经济(jì)趋势和(hé)产(chǎn)业价值的(de)变(biàn)化。

　　回溯2007年中国石(shí)油登陆A股时，市值一度(dù)超过8万亿(yì)人民币。不仅稳(wěn)居A股第一(yī)，甚至登顶全球资本(běn)市场市值之首(shǒu)，得(dé)益于当时基建(jiàn)大发展时期，中石油在股王(wáng)的位(wèi)置上稳坐了(le)八(bā)年，直到2015年(nián)工商(shāng)银行依托当年互联网(wǎng)金融牛(niú)市成(chéng)为新锐股王。再后来(lái)，随(suí)着我国在2018年进入(rù)消费(fèi)牛市，开启了此后三年的消费白马股大牛市(shì)，也(yě)成就了如今贵州茅台股王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来源：格隆(lóng)汇、勾股大数据；资(zī)料来源(yuán)：微信公众(zhòng)号(hào)市值观察4月17日(rì)文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽然茅(máo)台(tái)仍一(yī)直稳稳领跑，但在(zài)高端白酒的高(gāo)估值泡沫下，以及今年春节(jié)后白酒行(xíng)业的终端动(dòng)销几乎并未(wèi)达到预(yù)期，整个白酒板块经历回调，公司股价也现大幅(fú)下跌(diē)。近日，中国(guó)移动的突然崛起更是开(kāi)始对其王位发出了挑(tiāo)战(zhàn)。

　　市场分析指出，中国移动一(yī)度(dù)超越贵州(zhōu)茅台市值这一(yī)历史性事(shì)件背后，除了离不开国(guó)家政策持续推(tuī)进的数字经济，与最近爆火的人工智能两大(dà)概(gài)念(niàn)加持，还有来自(zì)于“中特(tè)估(gū)”这个新概念(niàn)的强(qiáng)力催化。

　　具体来(lái)看，根据(jù)数据显(xiǎn)示(shì)，当(dāng)前美股市值前十的(de)上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马(mǎ)逊、英伟达(dá)、特斯拉女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束、META均为科(kē)技股。有分析认为，科(kē)技进(jìn)步已成提升生产力的重要因素，二级(jí)市场对科技企业的态度(dù)能一定(dìng)程(chéng)度显示出(chū)科技(jì)企(qǐ)业的竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)度。因(yīn)此，以中国移动为代表(biǎo)的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似乎也预示(shì)着市场中的积极现象。

　　目前，在(zài)我国经济逐渐向数(shù)字化深度转型的背(bèi)景下，实力(lì)强劲并实现华丽转身(shēn)的中国移动，已(yǐ)经(jīng)逐渐成引领(lǐng)中国经济(jì)潮流的主力军(jūn)。信(xìn)达证券(quàn)研报表示(shì)，公司作(zuò)为(wèi)国企数字经济担当，积(jī)极布局云计(jì)算、IDC、工业(yè)互联网等创新业务，伴随算力网(wǎng)络的进一步发展，将拉动底层云计算(suàn)业务的(de)需(xū)求，公(gōng)司具备较强(qiáng)的 IDC/云计算业务能力，正在从传统管(guǎn)道(dào)运营(yíng)商(shāng)向(xiàng)数字科技(jì)领军企(qǐ)业加快跃迁(qiān)升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修复情况(kuàng)来看，根据光大证(zhèng)券4月15日研(yán)报显示，2022年(nián)底(dǐ)以来(lái)，截(jié)至(zhì)4月13日，三大运营(yíng)商股价(jià)涨幅均超过20%，其中中国电信涨幅(fú)达(dá)62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为代表(biǎo)的三(sān)大运营(yíng)商板(bǎn)块(kuài)，借助(zhù)“央企低估(gū)值+数字经济(jì)”成为率先修复的板块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动(dòng)的新(xīn)魔(mó)法(fǎ)能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市场热议。即很(hěn)长一段时间(jiān)以来，A股(gǔ)市场(chǎng)一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多股价超过茅(máo)台的(de)上市公司，在风光散尽之后往往(wǎng)下(xià)场都不太好。本次(cì)中国移(yí)动直(zhí)接在市(shì)值上超越茅台，结果(guǒ)是否会不一(yī)样呢？

　　回(huí)看那些(xiē)中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司，有同样中字(zì)头的中国船舶(bó)，其在(zài)2007年依托船(chuán)舶(bó)业(yè)景气(qì)度提升，股价超越茅台(tái)并一度突破300元/股，但好(hǎo)景不(bù)长，在2008年金融(róng)危机爆发、船舶业跌入冰点(diǎn)后极速缩水至30元(yuán)附近，至今中(zhōng)国船舶股价维持在24元左右(yòu)。此外，海普瑞、神州泰岳、安(ān)硕信息、中文(wén)在线、全通教育等多(duō)家公(gōng)司股价(jià)均(jūn)超越茅台，但最后的结(jié)果不是业绩暴(bào)雷就是股价毫无(wú)原因(yīn)跌跌(diē)不休。

　　可(kě)以看(kàn)出的是，上述(shù)公(gōng)司的(de)陨落(luò)大部分(fēn)主要是(shì)由于行业(yè)景气度变(biàn)化以(yǐ)及股市(shì)景气度无法维持。而(ér)茅(máo)台凭借(jiè)其产品稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及(jí)长期(qī)稳稳(wěn)增长的利润，最终一次次甩开这些曾(céng)经短暂领(lǐng)先者(zhě)。对于(yú)一(yī)家企业股价能否持续(xù)上涨以及(jí)维持(chí)高(gāo)位(wèi)，市场(chǎng)普遍观(guān)点还是认为，实际需要看(kàn)公司的基本面。

　　那么，一向有(yǒu)着(zhe)“印钞机”之称(chēng)，营收规(guī)模超(chāo)茅台约7倍(bèi)的中国移动(dòng)，为什么(me)此前市值却一直不如茅(máo)台呢？

　　对此(cǐ)，有分析认为，大致归结(jié)为两个(gè)重要(yào)原因。一方(fāng)面，茅(máo)台越卖(mài)越(yuè)贵，但话费越(yuè)交越(yuè)少。在(zài)市场化(huà)的作用下(xià)，一(yī)瓶茅台(tái)已经冲上(shàng)3000元左右的高价，而中国(guó)移动虽掌(zhǎng)握着大把的通信(xìn)类资源，但作(zuò)为央企需要承担“提速降费”的责任，也就不能无拘(jū)束地(dì)涨价。另一方面(miàn)即是成(chéng)本方面的问题，中(zhōng)国移动本质作为通(tōng)信基础设施企业，需要持续(xù)不断的建设投入(rù)，从2G到5G，其近十(shí)年(nián)资本开支(zhī)合计1.82万亿(yì)元。相比之下，茅(máo)台就像(xiàng)一门“躺赢”的生意，基(jī)本不需要如此沉重的(de)资(zī)本开支，也(yě)不需要面临追赶(gǎn)最新技术的焦虑。

　　因此，从财务数(shù)据可以看出，中国移动今(jīn)年(nián)一季度的营(yíng)收是(shì)茅台的(de)8倍(bèi)，但净利(lì)润却差别(bié)不大，销售毛利率(lǜ)更是(shì)有着一(yī)个24%另(lìng)一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来(lái)看，一(yī)系列信号表明中(zhōng)国移动可能正在迎来(lái)一些变化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期(qī)的结束，中国移(yí)动此前(qián)表(biǎo)示(shì)，2022年是三年(nián)投(tóu)资高峰的最后(hòu)一(yī)年，2023年(nián)起资本开支不再增长，2023年(nián)计划资本开支(zhī)1832亿元同比下降20亿元，同比(bǐ)下降1.1%，全(quán)年营收则可突破1万亿元。据业内人士测算，这意味着届时全年(nián)资本开支占(zhàn)收入比(bǐ)重将(jiāng)低于18%，创下2007年以来的(de)新(xīn)低。

　　同时，更加(jiā)重要的是(shì)，随着移(yí)动互联(lián)网进(jìn)入下(xià)半场，行业重(zhòng)心(xīn)已转向产业(yè)互联(lián)网和智能化(huà)，中国移动(dòng)加速转(zhuǎn)型下(xià)正在抓(zhuā)紧机遇。信达证券研报表示，中国移(yí)动数字化(huà)转型收(shōu)入“第二曲(qū)线(xiàn)”不断(duàn)攀升，去年公司(sī)数字(zì)化转(zhuǎn)型收入对(duì)主(zhǔ)营(yíng)业务收入增量贡献达(dá)到79.5%，占主营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成(chéng)为公司收入增长的第一驱动力。此外，公司移动云收入(rù)规(guī)模实现新跨越，去年移动云(yún)收入达到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连(lián)续三年实现翻倍(bèi)暴涨，综合实力迈入国内(nèi)业界第(dì)一(yī)阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束