金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够(gòu)支付不(bù)错的分红，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的(de)部分原(yuán)因是(shì)为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来(lái)双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到(dào)了(le)巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在(zài)过去(qù)的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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