总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiān在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动g)在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了(le)投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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