5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人(rén)工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧较大，顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的(de)板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注度(dù)则(zé)快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的(de)投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下(xià)跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和(hé)开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会(huì)出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极(jí)因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主要(yào)目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不(bù)全(quán)面放松的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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