美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示(shì)，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要(yào)进(jìn)一(yī)步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位与会(huì)者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会议之后(hòu)可能没(méi)有必(bì)要进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他(tā)们(men)预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在未(wèi)来的会议(yì)上可能有必要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标(biāo)，目前的(de)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估过去加息(xī)的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的(de)政策路径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的(de)政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行业(yè)的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次利(lì)率(lǜ)决(jué)议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必(bì)要(yào)的，接(jiē)下来该央(yāng)行(xíng)大概率不(bù)会给出一(yī)个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一步(bù)提(tí)高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调(diào)高利率或是维持(chí)利率不变都是(shì)有可(kě)能的(de)。“即使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有可能在年底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是(shì)依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们(men)不会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严(yán)重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)们对此专门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美联储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zh蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病ōng)小银(yín)行的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的(de)股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付(fù)能力的(de)担忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力(lì)再(zài)次加剧的可能(néng)性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕(rào)地区性银行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的(de)不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及(jí)微观审(shěn)慎和(hé)宏观审(shěn)慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何进展。美(měi)国财政部(bù)长耶伦重申她的(de)部门最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可(kě)能松了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的(de)情(qíng)况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和党蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病这边要蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有可能在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的(de)勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本(běn)财年第一(yī)财季总共实(shí)现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云(yún)计(jì)算(suàn)平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊(jīng)的(de)是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然(rán)只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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