中国金融行业加速对外开(kāi)放，外(wài)资券商们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达(dá)到(dào)2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩(jì)分化加(jiā)剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在(zài)国内拥(yōng)有(yǒu)外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资控股券商面(miàn)临的“一参(cān)一控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公(gōng)司来说(shuō)，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公(gōng)布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券(quàn)商的(de)汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年(nián)实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证监会批文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同(tóng)期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言(洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤yán)，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券(quàn)行业(yè)营业(yè)收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还(hái)是经纪、投(tóu)行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投行业务(wù)手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有(yǒu)增无(wú)减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可(kě)算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤证券展业(yè)的第(dì)三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得证监会(huì)批(pī)复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发(fā)，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证券充分利用全球化的平台优势，整合(hé)集(jí)团(tuán)资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得(dé)了(le)较好的业绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入中国时(shí)间最早(zǎo)的(de)一(yī)批合(hé)资(zī)券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业(yè)板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪深(shēn)交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的(de)收购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家(jiā)外资控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意(yì)见审计报告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合并计(jì)划(huà)的完成日(rì)尚不(bù)明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控(kòng)股子公司，未来的运营和(hé)财(cái)务业绩受到(dào)上述合并可(kě)能产生的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明存在(zài)可能(néng)导致(zhì)对公司持续(xù)经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证券公(gōng)告(gào)称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超过2家，其(qí)中控(kòng)制证(zhèng)券公司(sī)的数(shù)量不(bù)得超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务模(mó)式，通过服务(wù)手段(duàn)的增加及优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一站式(shì)的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国(guó)高端财(cái)富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨(kuà)境(jìng)合(hé)作四个方面入手，打造(zào)以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续(xù)为中国投资(zī)者(zhě)提供具有野村集团特色(sè)的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资(zī)持(chí)股备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会(huì)核发(fā)新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金融产品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置为核心进行(xíng)新(xīn)产(chǎn)品和服务的研(yán)发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财(cái)富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续(xù)代(dài)销(xiāo)第三(sān)方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的(de)研发(fā)，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打(dǎ)造私人财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外资(zī)银行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高(gāo)净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私(sī)人银(yín)行，致(zhì)力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值(zhí)客(kè)户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家(jiā)族信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托(tuō)公司(sī)达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财(cái)富(fù)管理业务(wù)，依(yī)托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户(hù)进行全方(fāng)位资(zī)产(chǎn)配置(zhì)和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解(jiě)决(jué)方案和财富规(guī)划(huà)方面(miàn)的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为客户在(zài)同(tóng)一(yī)策略下提(tí)供差异(yì)化选(xuǎn)择(zé)及多元化的投(tóu)资方洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤(fāng)案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外(wài)开放的力度不断加(jiā)大，各外资金(jīn)融(róng)机构加速了在境内设立控股券(quàn)商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)自(zì)营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的(de)外(wài)商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商(shāng)独资(zī)券商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成(chéng)为市(shì)场上(shàng)不(bù)容(róng)忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金(jīn)融机构负责人普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲(qīn)身感(gǎn)受(shòu)到中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资(zī)本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融(róng)机构(gòu)和(hé)全球投(tóu)资(zī)者带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机(jī)构高度重视中国市(shì)场，将继续与中国深化合(hé)作，积(jī)极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷(fēn)感受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如(rú)，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，外资(zī)机(jī)构来华展(zhǎn)业(yè)便利(lì)度不(bù)断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监管要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩中国(guó)证券市(shì)场，对本土证券公(gōng)司既带来了(le)国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业(yè)集(jí)中度(dù)稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金融科技对(duì)行业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐(zhú)渐显现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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