北(běi)交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整(zhěng)个(gè)板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思的资金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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