“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数(shù)据(jù)显示(shì)，美(měi)国5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美(měi)国国债价(jià)格盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益(yì)率拉升，对利率(lǜ)前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两年期美债收益率(lǜ)日内升幅扩大(dà)到(dào)10个基点以上；美元(yuán)指数迅(xùn)速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周(zhōu)低(dī)位。互(hù)换合约定价(jià)显(xiǎn)示，投资者预期(qī)的美联(lián)储7月加息几率增加(jiā)，预计未来两次会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加(jiā)息的几率不到(dào)50％。

　　三大美(měi)国股指(zhǐ)集体高开(kāi)，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工(gōng)业平(píng)均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日集体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示12月(yuè)放缓加息当天以来最(zuì)大收(shōu)盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以来收盘(pán)新高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次日(rì)以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普(pǔ)均(jūn)创去年4月(yuè)以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元(yuán)和美债收(shōu)益率(lǜ)反弹的打击(jī)下持续(xù)下行，创两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品研究院分析(xī)师徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新增就业人(rén)数而言，美国(guó)劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)存在韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人(rén)，2023年(nián)至今平均(jūn)每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具(jù)体来看(kàn)，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及(jí)商业(yè)服(fú)务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业人数减(jiǎn)少，私人服务行业(yè)整体(tǐ)表现好于4月，生(shēng)产(chǎn)部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与近(jìn)期房(fáng)地产市(shì)场(chǎng)的(de)反弹一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万人(rén)，制造业中(zhōng)非耐用(yòng)品(pǐn)生产连续三个月就业人数减少，与制(zhì)造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指出(chū)，5月(yuè)非农就业报(bào)告也显示出就(jiù)业市场(chǎng)边际(jì)降(jiàng)温的更多迹象，5月(yuè)失业订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚(yè)人(rén)数(shù)增(zēng)加44万至640万，失业(yè)率(lǜ)从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市(shì)场预期的(de)3.5％。后(hòu)续随着(zhe)各行业裁员人(rén)数的增加，失业(yè)率预计会继续回升，但3.5％的(de)失(shī)业率水平(píng)基本(běn)是60年代以(yǐ)来的最低(dī)水平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计(jì)还不会(huì)引发市场和官(guān)方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为(wèi)工(gōng)资上涨压(yā)力开始降温，5月工(gōng)资增(zēng)速(sù)环比回落至0.3％符(fú)合市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对(duì)通(tōng)胀的助推作用(yòng)缓解后(hòu)，核心通胀(zhàng)压力减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一(yī)步(bù)加息的(de)必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还需要关(guān)注后续公(gōng)布的(de)5月美国通胀数据(jù)，当前的就业市(shì)场状态(tài)可以支撑(chēng)在通胀压力较大时继续(xù)加息。美联(lián)储利率会议(yì)落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随着美国(guó)政(zhèng)府债务上限问题落(luò)地，美(měi)债收益率风险偏(piān)向上行，预计国际金价在(zài)1950美元/盎(àng)司附近(jìn)筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消(xiāo)息人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的(de)部(bù)长(zhǎng)级会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会(huì)宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决定(dìng)进一步削(xuē)减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息意味着更多的不确(què)定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员(yuán)国之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食该集(jí)团的市场份额，这也(yě)让分(fēn)析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月(yuè)份开(kāi)始自(zì)愿减产，不过这些(xiē)行动(dòng)都未能止住油价的下(xià)跌势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁(xié)要(yào)进(jìn)一步减(jiǎn)产，他告诫(jiè)投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能源(yuán)大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示(shì)，他认(rèn)为欧订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚(ōu)佩克(kè)+本周末不可能减产(chǎn)，布伦特(tè)油价(jià)可能会在(zài)年底前自行(xíng)回升(shēng)至每桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易员永远不应该低估沙特(tè)在(zài)欧佩克(kè)+会(huì)议期间采取行动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油(yóu)市场(chǎng)稳(wěn)定，我们将毫不(bù)犹豫地做出任(rèn)何(hé)决定，以使(shǐ)市场更加(jiā)平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师(shī)认(rèn)为(wèi)，进一(yī)步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道：“各(gè)国石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突然崩溃，导致(zhì)原油(yóu)价格在(zài)六个月内从(cóng)逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合(hé)作伙(huǒ)伴(bàn)听到声音，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为(wèi)北(běi)约(yuē)成(chéng)员国之前需要更(gèng)多安全(quán)保障，乌克(kè)兰(lán)需要把这些保障都(dōu)写在(zài)纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌(wū)克兰能真正获得安全保(bǎo)证，有资格(gé)成为(wèi)北(běi)约成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国(guó)《金融时报(bào)》援(yuán)引(yǐn)知情人士的话报道称，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基向北约各国(guó)领导人明确表示，除非向基(jī)辅提供(gōng)加入北约的路线图(tú)，否则(zé)他将(jiāng)不(bù)会出席(xí)7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了加入北(běi)约(yuē)的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约接纳乌(wū)克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一事，法国、德国等北约(yuē)国家持反对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日在(zài)奥斯(sī)陆(lù)参加北约(yuē)外长会(huì)期(qī)间表(biǎo)示，德国不认为北约(yuē)应该在近期内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成(chéng)员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是(shì)希望为乌克兰(lán)提供(gōng)安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪(xù)回暖(nuǎn)影响下，大宗(zōng)商(shāng)品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过(guò)债(zhài)务上限法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避免了可(kě)能(néng)出现(xiàn)的美国有史(shǐ)以(yǐ)来首(shǒu)次违(wéi)约，使得(dé)市场避险情(qíng)绪(xù)消(xiāo)退。同时(shí)在美(měi)联储本月会(huì)议或暂(zàn)停加息的预期(qī)推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回落(luò)至一周低点，对(duì)风险资产的压制减弱。

　　国(guó)内(nèi)方面，中国(guó)5月(yuè)财(cái)新PMI重返50上方，好(hǎo)于预(yù)期(qī)的数(shù)据改善了(le)市场情(qíng)绪(xù)，同(tóng)时市场也在翘首等(děng)待新(xīn)一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带(dài)动下，天然橡胶期货价格(gé)回升。截(jié)至(zhì)收盘，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货(huò)主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格(gé)表现(xiàn)振荡微升(shēng)，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天(tiān)然橡胶市场(chǎng)消息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归(guī)于平静。从(cóng)整个(gè)5月行情来看，生意(yì)社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行，下半月回调，全(quán)月(yuè)呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被(bèi)破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合(hé)来看(kàn)，5月天然橡胶(jiāo)盘(pán)面微涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受(shòu)消(xiāo)息提振有小幅(fú)上(shàng)行，但市场(chǎng)供多需少，终究(jiū)无力支撑，上(shàng)行态势(shì)转(zhuǎn)而向下(xià)。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新胶(jiāo)，天胶价(jià)格应(yīng)声上涨，影(yǐng)响持(chí)续多日。直至(zhì)5月月中(zhōng)，收储传闻(wén)叠(dié)加产区(qū)降雨，市场(chǎng)氛(fēn)围(wéi)再次提升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价(jià)至11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得到证实，市(shì)场影响逐(zhú)步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继(jì)此前(qián)云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投(tóu)期(qī)货能化分析(xī)师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮的(de)上涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这一传闻息(xī)息相关。他(tā)指出，国(guó)储收储的政治(zhì)、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并(bìng)称为四大(dà)工(gōng)业原料(liào)，是关系(xì)国(guó)计民生、国(guó)防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过(guò)剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑到一个事实(shí)：中(zhōng)国的天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中(zhōng)国本(běn)身(shēn)的天然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供不应求的。因此，在当前(qián)诡谲多变的国际政治格局中，对(duì)天然橡胶(jiāo)的储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储(chǔ)传闻的收储量(liàng)为10万吨，收储的(de)对象是国(guó)产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的(de)量相对于整个(gè)天然橡胶的(de)年产量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消(xiāo)费量(liàng)来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然橡(xiàng)胶(jiāo)整体(tǐ)的供(gōng)求(qiú)几无影(yǐng)响。但是(shì)如果收储(chǔ)的对象是交割品的话，性质就不(bù)同了。因为目前全年(nián)国产(chǎn)全(quán)乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年(nián)估(gū)计在(zài)20万(wàn)—25万(wàn)吨），那么(me)收储的量其实占到相当(dāng)全(quán)年(nián)交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是(shì)非常(cháng)大的一个比例(lì)。”在童长征看来(lái)，如果国储轮储橡胶事(shì)件(jiàn)成立，根据交割品的供(gōng)求判断影响，再结合历史(shǐ)上收(shōu)储的影响(xiǎng)，RU的价(jià)格(gé)有可能会更上一层(céng)楼(lóu)。但是，由于整个事件的(de)进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言(yán)乐(lè)观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全(quán)面开割上量(liàng)，橡胶供(gōng)应旺季(jì)到来，然而天胶下游需求(qiú)并未(wèi)有趋势(shì)性改善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国(guó)投(tóu)安信期货能化分析师(shī)胡华钎(qiān)告诉记(jì)者(zhě)，目(mù)前全球天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进入季节性(xìng)的增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢(huī)复开割(gē)，预计6月(yuè)中旬全(quán)面开割，海(hǎi)南产(chǎn)区已经(jīng)全面开割，海外越南天然(rán)橡(xiàng)胶产区也(yě)全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差(chà)变好(hǎo)。但是由(yóu)于目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原料价格相对偏(piān)低，胶农割(gē)胶积(jī)极(jí)性不高，加工厂利润(rùn)也(yě)偏低(dī)，工(gōng)厂(chǎng)加工积极性也(yě)不(bù)高(gāo)。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究(jiū)员唐(táng)逸表示(shì)，后续橡(xiàng)胶(jiāo)供(gōng)应端(duān)将逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量(liàng)逐渐增加。目前(qián)云(yún)南产区大面(miàn)积(jī)开割，预计后(hòu)市(shì)仍有(yǒu)较(jiào)多降雨，干(gàn)旱情况(kuàng)已得(dé)到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供应相对正常。泰(tài)国(guó)东北部产(chǎn)区逐(zhú)步上量，南部产出仍(réng)在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原(yuán)料数量逐步增(zēng)加。同时根(gēn)据历史(shǐ)降雨数据来看，厄(è)尔尼诺(nuò)现(xiàn)象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处(chù)于历史均值(zhí)以下的概率(lǜ)较高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对(duì)数量仍(réng)然能够保(bǎo)证。因此，他预(yù)计后(hòu)市“厄尔尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不(bù)会是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究院能化高级分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸(mào)订单量较为(wèi)充足，对开(kāi)工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工(gōng)积(jī)极性尚可。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最新(xīn)数据(jù)显示(shì)，目前(qián)下游外贸(mào)订(dìng)单充足，加之内销订单(dān)缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开(kāi)工(gōng)小降，个别企(qǐ)业(yè)因内销出货(huò)压力加大，为控制(zhì)成品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样本(běn)企业产能利用(yòng)率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天(tiān)然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的(de)格局中(zhōng)，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同(tóng)的(de)市场主体预期不同，但是(shì)整体来说此前(qián)市场对今年的(de)预期过高(gāo)。从下(xià)游轮(lún)胎行业来看，今年以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和(hé)出口同比(bǐ)数据还是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不差(chà)。但是从汽车行(xíng)业来看，由于汽车刺激政策(cè)退出，今年(nián)国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认为是(shì)国内(nèi)需求(qiú)不行(xíng)，但是(shì)其实是进口(kǒu)过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎(qiān)看(kàn)来(lái)，目前主(zhǔ)要(yào)还是宏观(guān)面主导胶价走势，一(yī)方面中国(guó)经济复苏进程、人(rén)民币(bì)汇(huì)率波(bō)动；另一方面美联储(chǔ)加息进(jìn)程，以及(jí)美(měi)国(guó)银行危机和美债上限问题等。看向(xiàng)下半年，他认为天然橡胶基本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天(tiān)气(qì)和轮(lún)储仍有可(kě)能“掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)“，而(ér)宏观面预计比上(shàng)半年好，比(bǐ)如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内经济(jì)回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要(yào)跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端(duān)仍然(rán)是主导(dǎo)后市胶价走势(shì)的主要因素，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计(jì)干胶的数量并不会(huì)少，包(bāo)括今年(nián)交(jiāo)割品的数量。我们(men)中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存(cún)在下(xià)跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气(qì)影(yǐng)响的情况下，后(hòu)续主导胶价的因素主要在需求(qiú)端。从下(xià)半年(nián)来(lái)看，外(wài)需受海外经济衰退和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预(yù)计难有起色(sè)。外需走弱也导致海外(wài)货(huò)源涌(yǒng)入国内，对(duì)国(guó)内现货端构成压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于(yú)内(nèi)需(xū)复苏的逻辑，已经出现一波反弹(dàn)行情，但节(jié)后市场从(cóng)交易预期开始转向交易现实(shí)，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持续承压运(yùn)行(xíng)。整体来看(kàn)，她表(biǎo)示(shì)短期胶价基(jī)本面(miàn)缺乏向上驱(qū)动，只有价格的(de)绝对低位才能刺激有(yǒu)效的去库和资金再次做多的意(yì)愿。后续还需(xū)继续(xù)关注天气(qì)端是否有扰(rǎo)动因素，一(yī)旦天气出现(xiàn)异常状(zhuàng)况，或(huò)将带来新的阶段(duàn)性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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