在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)跌52天(tiān)。而(ér)且在此前(qián)30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一季度(dù)观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存(cún)金额小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期在(zài)一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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