昨(zuó)夜，美国银行股持续暴(bào)跌，内外盘商品(pǐn)期(qī)货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数(shù)集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又崩了，第一(yī)共和银行股价重(zhòng)挫，盘(pán)中一度(dù)跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国(guó)地区(qū)性银行(xíng)股再次大(dà)跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大幅(fú)下跌(diē)，债(zhài)券交(jiāo)易员不再完全押注美(měi)联(lián)储会再加息25个基点。6月的(de)美联储(chǔ)利(lì)率掉期合约目前反(fǎn)映出，央行基准利率仅(jǐn)比当前有效联邦(bāng)基金利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员认为美联储在5月份加(jiā)息(xī)几乎(hū)是肯定的，且(qiě)6月份有(yǒu)可(kě)能进一步(bù)加息。除了(le)大幅降低加息的可能性外(wài)，掉期交易还(hái)显(xiǎn)示，市场对利(lì)率见顶(dǐng)后美联(lián)储降息的押注有所(suǒ)增(zēng)加，他们预计到年底联邦(bāng)基金利率(lǜ)预计在(zài)4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近(jìn)4％，为去年(nián)12月(yuè)以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至昨日23时收盘，国内期(qī)货主力(lì)合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金(jīn)属全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约的(de)可能(néng)性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上(shàng)限(xiàn)问题和削(xuē)减支出捆绑的计(jì)划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还(hái)要(yào)削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提(tí)高政府的债务(wù)上限，由此产生的(de)债务违(wéi)约将(jiāng)在美国(guó)引发一场“经(jīng)济(jì)灾(zāi)难”，使未来几(jǐ)年的(de)利率上(shàng)升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务(wù)违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失(shī)业率上升(shēng)，同时使美国(guó)家(jiā)庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的(de)支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿美元的债务上限是国(guó)会的一(yī)项“基本责任”，如果违(wéi)约将产(chǎn)生一场(chǎng)经济和金融灾难(nán)，使借贷成本永久提(tí)高(gāo)，增加未(wèi)来的(de)投资成本。如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企业将(jiāng)面(miàn)临信(xìn)贷(dài)市场(chǎng)的恶化，政(zhèng)府将可(kě)能无法向军(jūn)人家(jiā)庭和(hé)依赖社会(huì)保障的老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗拜登正式宣布(bù)竞选连任美国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的连任竞选。法(fǎ)新社称(chēng)，拜登(dēng)将(jiāng)“以创纪(jì)录的(de)80岁高(gāo)龄”投入(rù)到(dào)一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每(měi)一代人都要经历为了民主挺身而(ér)出的时(shí)刻(kè)，为(wèi)了他们的基(jī)本自由挺身(shēn)而(ér)出。我相信(xìn)这(zhè)是我(wǒ)们的时刻。这就是我(wǒ)竞选(xuǎn)连任美国总统的(de)原因。加(jiā)入我(wǒ)们，让(ràng)我们完成这(zhè)项任务。”拜登还附(fù)上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在民主党(dǎng)内(nèi)部(bù)没有真正(zhèng)的挑(tiāo)战者，但他(tā)的年龄可能受(shòu)到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登已(yǐ)经80岁，到(dào)第二(èr)任期结束时，这(zhè)位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民调显(xiǎn)示(shì)，70％的美国人包括(kuò)51％的(de)民主(zhǔ)党人(rén)，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持(chí)他参选的人中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要或次要原因。

　　国内期(qī)交所(suǒ)公布劳(láo)动节(jié)期间风(fēng)控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公布劳(láo)动(dòng)节期(qī)间有(yǒu)关工作安(ān)排，调整相关期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平(píng)。

　　上期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单(dān)边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为(wèi)12％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)10％；白银期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为(wèi)12％；锡期货合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算(suàn)时，黄金(jīn)期货合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源方面(miàn)，自(zì)4月(yuè)27日起第(dì)一个(gè)未出(chū)现单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，国(guó)际(jì)铜期(qī)货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整为9％；低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)期(qī)货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘结(jié)算时，所有品种(zhǒng)期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月(yuè)27日结(jié)算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉(mián)花(huā)、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证金标准调整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后，自(zì)品种持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的第(dì)一个交易(yì)日结算(suàn)时起(qǐ)，上述品(pǐn)种期货(huò)合约的交易保证金(jīn)标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商(shāng)所通知称，自(zì)4月27日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平维持不变。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，在(zài)各(gè)期货(huò)持(chí)仓量(liàng)最大的(de)合约未出现涨跌(diē)停板单边无连续报(bào)价的(de)第一(yī)个(gè)交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期(qī)货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套期(qī)保值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平恢复至(zhì)节前(qián)标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)水平维持不变。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股(gǔ)指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标(biāo)准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自相关品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现(xiàn)单边市的(de)第一(yī)个交易(yì)日结算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期(qī)货各合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合约(yuē)的(de)保证金调整系数(shù)根据相应股指期(qī)货的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准进行调整。

　　广期(qī)所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易(yì)保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工业硅品种(zhǒng)持仓量最大的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板(bǎn)单边无连续报价的第一个交易(yì)日(rì)结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大(dà)跌(diē)

　　昨日，生(shēng)猪期(qī)现(xiàn)货(huò)价(jià)格走(zǒu)势背(bèi)离，期货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元(yuán)/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现(xiàn)货价(jià)格继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一鸣表示(shì)，近(jìn)期生(shēng)猪现货偏强的(de)主要(yào)原因(yīn)有四点：一是短期二次育肥造(zào)成货源有所(suǒ)收紧；二(èr)是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是“五(wǔ)一”假期需求(qiú)支(zhī)撑。不(bù)过(guò)，盘面主(zhǔ)要(yào)以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌(diē)的主要逻(luó)辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨(zhǎng)情绪(xù)较浓，且南北部分区域(yù)二次育肥(féi)采购量增(zēng)加，政策消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期现(xiàn)货价格同时(shí)上涨。然(rán)而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐(lè)观预期(qī)，但已注入升(shēng)水，反弹至(zhì)养殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套(tào)保资(zī)金介入。因此周二期货盘面(miàn)减仓(cāng)大跌(diē)。”华(huá)联期(qī)货(huò)生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来(lái)看(kàn)，截至3月末(mò)，全(quán)国能(néng)繁母猪存栏相当于正常(cháng)保有(yǒu)量的105％，一季度(dù)猪(zhū)肉(ròu)产(chǎn)量(liàng)1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存(cún)栏依(yī)旧(jiù)处于高(gāo)位，意味着今年一(yī)季度去产(chǎn)能不及(jí)预期，供(gōng)应(yīng)偏宽松是事(shì)实。从目前的存栏以及屠宰(zǎi)企(qǐ)业库存来看，今(jīn)年下半年市场不会出现生猪货源紧张或(huò)猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽松(sōng)大概(gài)率延(yán)长至今年下半年。

　　格林大(dà)华期货(huò)生(shēng)猪分(fēn)析(xī)师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪(zhū)来看(kàn)，农业(yè)部(bù)监测数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生仔猪数(shù)量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至少对应(yīng)到(dào)今(jīn)年(nián)7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体(tǐ)重来看，当前(qián)生猪出(chū)栏均重仍接近123公斤，同比去(qù)年(nián)增加约3％，预(yù)计二(èr)育猪源(yuán)仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐(zhú)步向规模化、集团化方(fāng)向发展，而(ér)且规模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中(zhōng)大猪存栏量明(míng)显高于去年同期，产能(néng)较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央(yāng)一号(hào)文件将(jiāng)“稳定生猪基础产能(néng)”目标细(xì)化为“强化以能繁母猪为主的(de)生猪(zhū)产(chǎn)能调控”，将全国能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万头的正常保有(yǒu)量，可见国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看(kàn)，随着屠宰场持续(xù)入冻，冻品库(kù)存持(chí)续(xù)攀升。卓创资(zī)讯数据显示(shì)，截(jié)至4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去(qù)年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢(huī)复(fù)，冻品(pǐn)持续(xù)出库，目前冻(dòng)品的高库存水(shuǐ)平(píng)将抑(yì)制(zhì)猪(zhū)价(jià)上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽(suī)然(rán)今(jīn)年生(shēng)猪(zhū)消费总(zǒng)结为持(chí)续向好发(fā)展(zhǎn)态势(shì)，政策引导(dǎo)及市场预(yù)期(qī)向好，加上居民收入增(zēng)加(jiā)、消费意愿(yuàn)增强等(děng)利好(hǎo)因素，都是猪肉(ròu)消费的助(zhù)力。但是，实际需求却一直不温不(bù)火。目前看，今年生猪的需求大概率将回(huí)归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要在于冻品入库以(yǐ)及二育支撑，终端(duān)需求无实质性好转。目前“五一”备货基(jī)本收尾，从(cóng)走量(liàng)看并未出现明(míng)显(xiǎn)提升，随着(zhe)二季度气温升高(gāo)，需求逐步降低，预计需(xū)求(qiú)再次(cì)回归至低迷(mí)状态。4月底到5月预计集团企业出(chū)栏计划或继续增(zēng)加，市场整体处于供大于求(qiú)状态，现货价格“五一”后或继(jì)续回落为主，盘面升水状态下(xià)短(duǎn)期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君(jūn)看来(lái)，生猪整体供给(gěi)相对(duì)充足，限制猪价(jià)大幅上(shàng)涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假前(qián)，终端备货启动(dòng)，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑(chēng)猪价(jià)短线反(fǎn)弹。然而，假期效应过(guò)后(hòu)，市场情(qíng)绪逐渐褪(tuì)去，猪(zhū)价将重回供需基本面(miàn)。当前(qián)距“五一”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘面资金已经提前反映(yìng)了市场情绪。建议(yì)投资者(zhě)控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为(wèi)，综合(hé)来看，猪价颓(tuí)势(shì)不改，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保持低位盘整运行(xíng)状态(tài)。不过，市场(chǎng)预期二季度二次育肥缓慢(màn)入(rù)场，行情或好(hǎo)于一季度。按照官方能繁存栏(lán)数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理(lǐ)论出栏(lán)量处于逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)的阶段，并于10月份达到理论出(chū)栏(lán)峰值，11月生猪理论出栏(lán)量大(dà)概率环比下降。而11月份正值猪肉(ròu)消费(fèi)旺(wàng)季，供减需增(zēng)预期下，相(xiāng)对支撑当期生猪价格，故(gù)目(mù)前(qián)盘面11月价(jià)格相对坚挺(tǐng)。不过在国家良好调控之下，能繁母猪(zhū)产能(néng)并未过度去化，生(shēng)猪存出栏量保持稳定(dìng)，猪(zhū)价不具备持续大幅(fú)上涨的基础(chǔ)条件(jiàn)。在国家(jiā)政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行(xíng)压力恐加大，追涨(zhǎng)风(fēng)险积聚，操(cāo)作上，建议养殖端锚(máo)定成本(běn)，择机卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐观

　　昨(zuó)日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘(pán)中大(dà)幅下跌(diē)，连续第(dì)三个交易日下滑，并触(chù)及约一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需(xū)求端(duān)的(de)扰动，一方面，印度(dù)洗船事件(jiàn)为盘面(miàn)带来了压力；另一方面，市(shì)场对于第二波(bō)新冠(guān)疫情可能(néng)到来从而(ér)降(jiàng)低(dī)国(guó)内需求的担忧则进一步(bù)加速了盘面下滑。”国联期货农(nóng)产品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据(jù)新加坡(pō)、日本等(děng)海外经(jīng)验，第二波(bō)疫(yì)情的波及范围预计(jì)很大概率(lǜ)将小(xiǎo)于(yú)第一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从相关(guān)因素的梳理来(lái)看(kàn)，目前处于短多长(zhǎng)空(kōng)的局面。

　　据国海良时(shí)期货油脂分析(xī)师孙(sūn)啸介(jiè)绍，开斋节后市(shì)场延续(xù)了(le)产(chǎn)地未来供需转宽松的交易逻辑(jí)。马来(lái)西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期(qī)现货报价分别为995美(měi)元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易日(rì)均有20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨大的back结(jié)构也(yě)显(xiǎn)示出市(shì)场对东南亚地区棕榈油食用需(xū)求转入(rù)淡季(jì)以及(jí)印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地供需偏宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数(shù)据显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节(jié)性(xìng)减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在(zài)马(mǎ)来西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区(qū)未来整(zhěng)体(tǐ)产量可能(néng)非常可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马(mǎ)来(lái)西亚出(chū)口大增，库(kù)存(cún)超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降(jiàng)，斋月节(jié)备货结(jié)束、主要进(jìn)口国(guó)植物油供(gōng)应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植(zhí)物油库存(cún)则继续增高(gāo)至345万吨(dūn)，充足的库(kù)存(cún)和竞争油脂的影响或(huò)将冲击印度对(duì)棕榈油进(jìn)口。”徽商(shāng)期货油脂(zhī)油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来西亚(yà)4月1—25日棕(zōng)榈(lǘ)油出口量(liàng)为(wèi)92.7万(wàn)吨(dūn)，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经步(bù)入季(jì)节性增产周(zhōu)期(qī)，据(jù)SPPOMA数(shù)据显示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份(fèn)处在(zài)复产初期，且今年4月份工作(zuò)日(rì)较少(shǎo)，产量(liàng)预计在150万吨(dūn)以下，4月底马来西(xī)亚棕榈油库存预(yù)计开始小(xiǎo)幅(fú)度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕(zōng)继续面(miàn)临累库压力(lì)，棕榈(lǘ)油(yóu)行情或维持承压回调走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于季节性中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈(lǘ)油进口(kǒu)量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国(guó)内食(shí)用油(yóu)峰值库存问题仍(réng)未解决。截(jié)至3月末，其(qí)食用油总云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根(gēn)据目(mù)前已经走负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求(qiú)大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国(guó)内棕(zōng)榈油近月进口严重倒(dào)挂(guà)，远月(yuè)有所(suǒ)修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量(liàng)预估分别在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目前(qián)国内棕榈(lǘ)油港(gǎng)口库存仍处在历史同(tóng)期高(gāo)点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高(gāo)及棕榈(lǘ)油消费进(jìn)一步好(hǎo)转，需求有(yǒu)望回升，国(guó)内棕榈(lǘ)油继续呈(chéng)现去库(kù)走势(shì)。

　　展望后市(shì)，孙啸(xiào)认为(wèi)，短期(qī)连盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月(yuè)份(fèn)东南亚天气值得关注，目前已有(yǒu)少(shǎo)雨迹象，泰国(guó)最(zuì)为(wèi)明显，印(yìn)尼次之。如(rú)果出(chū)现持续干(gàn)燥天气，产区增(zēng)产节奏将被打破，届时，棕榈(lǘ)油有(yǒu)望相(xiāng)对抗(kàng)跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕(zōng)榈油尚存利多因素支(zhī)撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深度亏损，5月船期频现洗船，进(jìn)口到港数量将明(míng)显(xiǎn)减少。在此基础上，随着(zhe)天气升温(wēn)，棕(zōng)榈(lǘ)油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫(yì)情(qíng)虽可(kě)能有影响，但无法改变(biàn)消费逐步恢复的大势，国内库存短期内(nèi)仍可(kě)能加速(sù)去化(huà)。长(zhǎng)期市场对于(yú)未来供应(yīng)充裕的预期基本(běn)一致(zhì)。天气情况有所好转，马来(lái)西亚与印尼步入(rù)增产周期(qī)，供应增加而出口需求较(jiào)差，未来产地(dì)存在(zài)累库预期(qī)。与此同时，国际豆粽FOB价差处(chù)于历史极低负(fù)值，棕榈油价(jià)格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油(yóu)未来(lái)存(cún)在集中供应压力的情况下(xià)，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短(duǎn)期(qī)利多因素对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以区间(jiān)调整(zhěng)为(wèi)主(zhǔ)。长期来(lái)看，棕榈(lǘ)油(yóu)将(jiāng)逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经济环(huán)境偏(piān)弱，价格(gé)重心或逐步下移(yí)。”姜颖说。

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