“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中值(zhí)19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前(qián)景更敏感(gǎn)的两年期美债收(shōu)益(yì)率日内升幅扩大到10个基点以上；美元(yuán)指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定价显示，投(tóu)资者预期的美(měi)联储7月(yuè)加息(xī)几率(lǜ)增加，预计未来两(liǎng)次会议期间(jiān)将(jiāng)加息25个基点，6月加息的(de)几率不(bù)到50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开，早盘(pán)均(jūn)曾(céng)涨超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时，道琼(qióng)斯工业平(píng)均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数(shù)连续(xù)两日集体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月30日(rì)鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日(rì)以来(lái)收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一季(jì)报(bào)公布次日(rì)以来(lái)最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周来(lái)首次累跌，市场焦点(diǎn)转向本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收益率反(fǎn)弹的打击下持(chí)续下行，创(chuàng)两周多来(lái)最差(chà)单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就业人数(shù)而言，美国(guó)劳动力市场存在(zài)韧性。可以(yǐ)看到，5月美(měi)国非农新增就业33.9万(wàn)人(rén)，好于市场预期的19万人，同时(shí)4月非(fēi)农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均(jūn)每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在(zài)教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服(fú)务（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业(yè)人数减少，私人(rén)服务行(xíng)业整体表现好(hǎo)于4月(yuè)，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近(jìn)期房地产(chǎn)市场的(de)反弹一(yī)致，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月(yuè)就业人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，与(yǔ)制造业目前持续收缩的状态吻合(hé)。同(tóng)时她(tā)指出，5月非(fēi)农就业报告(gào)也显示出就业市场(chǎng)边际降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万至(zhì)640万，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数的(de)增加，失业率(lǜ)预(yù)计(jì)会继续回(huí)升，但3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本是60年代以来的最低水平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不(bù)会(huì)引发市(shì)场和官(guān)方(fāng)的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳(láo)动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数(shù)量(liàng)回升，就业市场供需矛(máo)盾仍在，但随着需求降(jiàng)温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温(wēn)，5月工资(zī)增速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于(yú)市场预(yù)期，工资对通(tōng)胀的助推作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力减(jiǎn)弱(ruò)，美联(lián)储进一(yī)步加息的必(bì)要(yào)性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利(lì)率会议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需(xū)要关注后续公布的5月美国(guó)通胀数据(jù)，当前的就业市场状态可(kě)以(yǐ)支撑在(zài)通胀压(yā)力较大时继续加息。美联储利率会议落地前，市场步入振荡盘整(zhěng)状(zhuàng)态，预(yù)计美元指数(shù)在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随着美国政府债务上(shàng)限问题落地(dì)，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计(jì)国际金价在1950美元/盎司附(fù)近(jìn)筑(zhù)底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可(kě)能会进一步减产

　　据(jù)消(xiāo)息人士声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能(néng)会宣布进一步减产，以提(tí)振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上决定(dìng)进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更多(duō)的不确定(dìng)性(xìng)，结(jié)果(guǒ)仍然不明(míng)朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不(bù)仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大(dà)和巴(bā)西等国家还(hái)在蚕食该集团的市场份(fèn)额，这(zhè)也(yě)让分(fēn)析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国(guó)在(zài)4月份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减(jiǎn)产，不(bù)过这(zhè)些(xiē)行动都(dōu)未(wèi)能止住油价(jià)的(de)下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能(néng)源大臣威胁要(yào)进一步减(jiǎn)产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克则与(yǔ)沙特能源大(dà)臣唱(chàng)了反(fǎn)调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克(kè)+本(běn)周末不(bù)可能减产，布伦特油价可能(néng)会在年底(dǐ)前自行回升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做空(kōng)原(yuán)油(yóu)，交(jiāo)易(yì)员永远(yuǎn)不应该低估(gū)沙特(tè)在欧佩克+会议期间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将(jiāng)毫不犹(yóu)豫地做出(chū)任何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为(wèi)，进一步减(jiǎn)产的可能(néng)性(xìng)为40％。他(tā)们写道(dào)：“各(gè)国石油(yóu)部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格(gé)在六(liù)个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄(é)乌冲突期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻(wén)发布会上表示，在俄(é)乌(wū)冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为北(běi)约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而(ér)是(shì)因为目前很难。乌(wū)克兰只是希望北约合(hé)作(zuò)伙伴听(tīng)到声音(yīn)，这一(yī)点非常(cháng)重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌(wū)克兰在成为北约成员国之(zhī)前需要(yào)更(gèng)多安(ān)全保障，乌克兰(lán)需要把(bǎ)这些(xiē)保障都(dōu)写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌克兰能真正获(huò)得安全保证，有(yǒu)资格成为北约(yuē)成员。

　　据(jù)参考消息援引(yǐn)俄(é)新(xīn)社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时报》援引(y当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句ǐn)知(zhī)情人士的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约(yuē)各国领导人明确表示，除非(fēi)向基(jī)辅提供加(jiā)入北约(yuē)的路线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举(jǔ)行的维(wéi)尔纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表(biǎo)示，乌克兰(lán)已经做好(hǎo)了(le)加入北约的准备，基(jī)辅(fǔ)正在等待北(běi)约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北(běi)约一事，法国(guó)、德国等北约国(guó)家持反对意(yì)见(jiàn)。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在(zài)奥(ào)斯陆参加北约外长会期(qī)间表(biǎo)示，德国不(bù)认(rèn)为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国在内的(de)其他一些(xiē)北约成员国也不(bù)希望乌克(kè)兰迅速(sù)成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员国，而只是希望(wàng)为乌克(kè)兰提(tí)供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市(shì)场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观(guān)层(céng)面来看，美国(guó)债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了(le)可能出(chū)现的美(měi)国有史以来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退。同(tóng)时在美联(lián)储本月会(huì)议或(huò)暂停加息的预期推动(dòng)下，美元(yuán)指数回落至一(yī)周低点，对风险资产的(de)压制(zhì)减弱。

　　国(guó)内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好(hǎo)于预(yù)期的数据(jù)改(gǎi)善了市场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳(wěn)增长(zhǎng)政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪(xù)回暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货(huò)价格回(huí)升。截至(zhì)收(shōu)盘，天然(rán)橡胶期货主(zhǔ)力合约(yuē)站上(shàng)12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶(jiāo)期(qī)货主力价格(gé)表现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看，本(běn)周国内天胶市场(chǎng)利好支撑(chēng)疲软，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可(kě)以看(kàn)到，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息比较热闹，前(qián)有云南(nán)旱灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月行(xíng)情来(lái)看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行(xíng)情分(fēn)析系统(tǒng)监(jiān)测显示，5月沪胶(jiāo)持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位(wèi)轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小幅上(shàng)行，但(dàn)市场供多(duō)需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归来，市场(chǎng)传(chuán)言称国(guó)储今年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶突破12300元(yuán)/吨(dūn)，国产(chǎn)全乳现货胶(jiāo)主流(liú)报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终(zhōng)未得(dé)到(dào)证实，市(shì)场影(yǐng)响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以(y当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句ǐ)看到，继此(cǐ)前云南(nán)干旱传闻(wén)发酵后，5月以收储为(wèi)核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能(néng)化分析师童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下(xià)跌，与(yǔ)收储这一传(chuán)闻息息(xī)相关(guān)。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称为四大工业(yè)原料(liào)，是关系国计(jì)民生、国防安全的(de)重要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对于全(quán)球来说，天然橡(xiàng)胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中国的(de)天然橡(xiàng)胶的(de)自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前(qián)诡谲多变的(de)国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是(shì)有很高的必(bì)要性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对(duì)象是(shì)国产全乳胶（即(jí)期(qī)货交割品）。10万吨的量(liàng)相对于整(zhěng)个天(tiān)然橡胶的年产量来(lái)说非(fēi)常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消(xiāo)费量来(lái)说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角度来(lái)说(shuō)，对天然橡胶整体的供(gōng)求几(jǐ)无(wú)影响(xiǎng)。但是如果收储的对象是(shì)交割(gē)品的话，性质就不同了。因(yīn)为(wèi)目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨（去(qù)年(nián)仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨(dūn)），那(nà)么(me)收储的量其实占到(dào)相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例(lì)。”在童长(zhǎng)征看来，如(rú)果国储(chǔ)轮储橡胶事件成立(lì)，根据交割品的供求判断影响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价(jià)格有可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整个(gè)事件的进(jìn)程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进(jìn)入(rù)6月(yuè)，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区(qū)全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺季(jì)到来，然而天胶下(xià)游(yóu)需求并未有趋势(shì)性改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱动依(yī)旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投安(ān)信期(qī)货能化分析(xī)师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进入季节性的(de)增产期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶(jiāo)产区(qū)加速(sù)恢(huī)复开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全面开割，海南产区已经全(quán)面开(kāi)割，海(hǎi)外越(yuè)南(nán)天然橡胶产区(qū)也全面开(kāi)割，目(mù)前主(zhǔ)要产胶国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上(shàng)游(yóu)原料价格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性(xìng)不高，加(jiā)工(gōng)厂(chǎng)利(lì)润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复(fù)正常(cháng)，产量逐(zhú)渐增加(jiā)。目(mù)前云南产区大面积开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对(duì)正常。泰国东(dōng)北部产(chǎn)区逐步上(shàng)量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低(dī)位(wèi)，本周以及(jí)下周(zhōu)预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已大面(miàn)积开割，原料数量逐步增加。同(tóng)时根(gēn)据历史降(jiàng)雨(yǔ)数据来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺现(xiàn)象(xiàng)下橡胶产(chǎn)区降(jiàng)雨(yǔ)量虽然处于历史均值以(yǐ)下的(de)概(gài)率较高，但由于(yú)季(jì)节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不(bù)会是(shì)引发行情(qíng)上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能(néng)化高级分析师曹璐表示(shì)，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料(liào)价格(gé)处(chù)于低位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚(shàng)可。而(ér)内销(xiāo)市场需求表现依然偏弱，各(gè)层(céng)级经(jīng)销商(shāng)仍以消(xiāo)耗(hào)前(qián)期库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货(huò)。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最新数据(jù)显示，目前下游(yóu)外(wài)贸订单充足，加之(zhī)内销(xiāo)订(dìng)单缺货现象仍存(cún)，企业排产积极性不(bù)减。半(bàn)钢胎样(yàng)本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不(bù)过全(quán)钢胎(tāi)厂开工小降，个别企业(yè)因内销出货压力加(jiā)大，为控制(zhì)成品(pǐn)库存压(yā)力，存适度降负现象，全(quán)钢(gāng)胎样本(běn)企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主要是不同(tóng)的市场主体预期不同，但是整体来说此(cǐ)前市场对今年的预(yù)期过高。从下游(yóu)轮胎行业来(lái)看，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是不错的，反映国内实际(jì)需求(qiú)并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市场(chǎng)相对疲(pí)软(ruǎn)，价格战(zhàn)等负面消息(xī)较多，市场总(zǒng)体上(shàng)偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货(huò)库存持(chí)续攀升，有些(xiē)人认为是国内需求(qiú)不行，但是其(qí)实(shí)是进口过(guò)多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价(jià)走(zǒu)势，一(yī)方面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储加息进程，以及美(měi)国银行危机(jī)和美债上限问题等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶基(jī)本面(miàn)仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天(tiān)气和(hé)轮储仍有(yǒu)可(kě)能“掀起波澜“，而宏(hóng)观(guān)面预计比上(shàng)半年(nián)好，比如美联(lián)储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经济回暖等(děng)，因此对天然橡胶市场不宜(yí)过度悲观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主(zhǔ)导后市(shì)胶价(jià)走势(shì)的主要(yào)因(yīn)素，随着各(gè)产区开(kāi)割(gē)后(hòu)产量逐渐增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数(shù)量并不会(huì)少，包括今(jīn)年(nián)交(jiāo)割品的数量。我(wǒ)们中期观点仍然偏空，后市预计存(cún)在下跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没(méi)有天气影(yǐng)响的(de)情况下，后续主导胶价的(de)因素主要在需(xū)求端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退(tuì)和汽车半导体短缺影响，预计难(nán)有起色。外需走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压力。内(nèi)需方面(miàn)，春节前市场基(jī)于(yú)内需(xū)复苏的逻辑，已经出现一波反弹行(xíng)情，但节后市场从交易预期开始转向(xiàng)交易现实(shí)，由于国内需(xū)求复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运(yùn)行(xíng)。整体来看，她表示短期(qī)胶价(jià)基本面(miàn)缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝(jué)对(duì)低位才能刺激(jī)有效的去(qù)库和资金再次做多的意愿。后(hòu)续还需继续(xù)关(guān)注天气端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现(xiàn)异常(cháng)状况(kuàng)，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删减）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句