市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在(zài)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面(miàn)上已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超(chāo)900亿(yì)元，另(lìng)外还有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的上市(shì)，市场投资者将(jiāng)拥有更灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都(dōu)将有(yǒu)所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更(gèng)好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，对促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义(yì)。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大(dà)。

　　首只基于科创(chuàng)50指数(shù)场内期权

　　据(jù)上交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创(chuàng)板设立(lì)以来，市场(chǎng)对(duì)风险管理工具的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文者(zhě)在投资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给(gěi)投(tóu)资者提供更加灵(líng)活的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，使得投资者(zhě)更(gèng)有效率管理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够有更多的时间和精力(lì)去关注标的对应上市公司的投资价(jià)值。”中(zhōng)山大学岭(lǐng)南(nán)学院教授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有(yǒu)所扩(kuò)大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更多的增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度加快(kuài)。在(zài)去年，就有4只新品种(zhǒng)上(shàng)市，包括上交所旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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