北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的(de)老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的(de)提(tí)问环节(jié)中，回答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些(rú)此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些)了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股票可(kě)能会得(dé)到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业(yè)无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择的是加(jiā)权平均（年(nián)化(huà)）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排名第(dì)一的(de)分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行业(yè)平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也(yě)在重金押注能源领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银(yín)行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持(chí)约90％和(hé)60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴(bā)菲特(tè)对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进(jìn)行(xíng)了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制(zhì)图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业(yè)公(gōng)司上榜不少。其中，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些）、以及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行(xíng)业市(shì)盈率之差来看，差距(jù)最(zuì)大的是主营集(jí)成电路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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