5月9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的(de)一则(zé)公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财经(jīng)系(xì)头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货(huò)公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系。本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易(yì)前(qián)，公(gōng)司(sī)无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华(huá)财经(jīng)的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户提供全技(jì)术(shù)栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时(shí)与政府机关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期(qī)内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收入乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务(wù)因验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收(shōu)益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业(yè)的(de)增(zēng)长主要(yào)得益于(yú)两方面的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品(pǐn)和(hé)技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业(yè)务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为(wèi)19722.56万乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么(wàn)元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一(yī)块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本(běn)次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于(yú)文华财经而言(yán)，多(duō)年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露(lù)具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现金的方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易(yì)各方关于本(běn)次(cì)交易的初步合作意(yì)向，交易各方在(zài)本(běn)次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的(de)内部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本(běn)次(cì)交(jiāo)易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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