离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗　个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试点，在(zài)全国选取了36个试点城(chéng)市和(hé)地区进行推进。据人力(lì)资源(yuán)和社会保(bǎo)障部数据显示，截至(zhì)今年(nián)3月末，个人养老金开户数量达(dá)到3324万(wàn)，市场(chǎng)空间初步(bù)打开。

　　作为个(gè)人养老金业务(wù)的代销主渠道(dào)之一，证券公(gōng)司凭借其与权(quán)益产品的紧密(mì)联系和与投(tóu)资(zī)者(zhě)的深度了(le)解，在(zài)养老基金销(xiāo)售方面已有多方(fāng)实践。时值个人养老金业务试点推行半年(nián)之际，中国(guó)基金报记者深入多(duō)家券(quàn)商，了解(jiě)个(gè)人养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富(fù)管理优势

　　券(quàn)商深耕个人(rén)养老金市场

　　中国基金报记(jì)者 闫(yán)晶滢

　　试(shì)点半年以来，个人(rén)养(yǎng)老金业务正在获(huò)得更多证券公司的重视(shì)。

　　早在去年11月个人养老金试点落地(dì)，14家券(quàn)商获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录(lù)中(zhōng)个人养老金基金数量(liàng)增(zēng)加至143只，券商(shāng)数量扩容(róng)至18家，平(píng)安证券、安信(xìn)证券及中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（山东）、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)华南新增获批(pī)。

　　作为公募(mù)基金最主要(yào)的代(dài)销方(fāng)之一(yī)，证券公司在个人养老金业务试点的铺开和推广(guǎng)中持续(xù)发力，个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务也成为大型券商(shāng)们财富(fù)管理转型的重要抓(zhuā)手。通过精心布局产品及(jí)渠道，与基(jī)金投顾服务结合，试点券(quàn)商充分发挥财(cái)富管理优势(shì)，做“精”养(yǎng)老基(jī)金销售。

　　产品布(bù)局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可为(wèi)

　　目(mù)前，个人养老金可投资的产品主(zhǔ)要有四类：银(yín)行理财、储蓄(xù)存款、养老保险、公募基金。据人社(shè)部(bù)个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)名录显(xiǎn)示，当(dāng)前(qián)上线个人(rén)养老金产品(pǐn)共有(yǒu)652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财类产(chǎn)品、基金类产品、保险类(lèi)产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下(xià)，证(zhèng)券公司代销个人养老(lǎo)金产品资(zī)格受到明显限制(zhì)，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代理牌照(zhào)的证券公司(sī)可销(xiāo)售养(yǎng)老保险，大多数试点券(quàn)商将视线聚(jù)焦(jiāo)于公募基金(jīn)上进行(xíng)重(zhòng)点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得首批(pī)个人养老金基金销售(shòu)资(zī)格(gé)，完(wán)成全部40家基金(jīn)管理公司共计126只(zhǐ)个人(rén)养老金基(jī)金(jīn)产品的(de)上线，基(jī)本实现个人养老金(jīn)公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)业务负(fù)责人(rén)向中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)介绍称，中信建(jiàn)投(tóu)已引进华夏基金等发(fā)行(xíng)养老(lǎo)基(jī)金管理人的(de)137只Y份(fèn)额产品，后续将(jiāng)不断完善产品池。东方证(zhèng)券亦(yì)表(biǎo)示(shì)，目前已基本实现(xiàn)了养老公(gōng)募(mù)基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务(wù)负(fù)责人指(zhǐ)出(chū)，从客户服务办(bàn)理的角度(dù)看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架(jià)丰富的机构办理个人养老金业务。因此在服务(wù)体系的(de)基础(chǔ)架构(gòu)上，风(fēng)格多样、风(fēng)险收益多元的产品(pǐn)货架能够带给客户更好的服(fú)务办理(lǐ)体(tǐ)验，产品布(bù)局(jú)的“全面(miàn)”是(shì)个人(rén)养老金业(yè)务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选择(zé)的角度讲，大部(bù)分客户对于(yú)金融产(chǎn)品(pǐn)的特征和(hé)策略的认知(zhī)、对(duì)自身投资能力、投资意(yì)愿、投资目的的(de)认(rèn)知较为模糊。帮(bāng)助客户做好(hǎo)“养老规划”、协助客户筛选“合适(shì)的产品(pǐn)”，就成(chéng)为服(fú)务机构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可投资的产品类型的基础(chǔ)上，各家机构需要深入、充分(fēn)、严谨地研(yán)究每类(lèi)产品的特性；结(jié)合(hé)存量(liàng)客户的个(gè)性化(huà)画像和客户特点，为客户提供切实可(kě)行的(de)产品(pǐn)评估体系和(hé)养老规划方案。

　　实(shí)际上(shàng)，对于个人投资者来说，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)认可(kě)并(bìng)开通(tōng)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账户的理由，一是来自开户渠道的多重福利动员，二是个(gè)人(rén)养(yǎng)老金带(dài)来的个(gè)税抵(dǐ)扣(kòu)优(yōu)惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户数量众(zhòng)多，但(dàn)缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养(yǎng)老金退休后才能取(qǔ)出，这每年(nián)12000元自然是需要在账(zhàng)户内(nèi)充分利用(yòng)长期(qī)投资，但如何(hé)投资也令(lìng)不少(shǎo)投资者犯难：买什么、买多(duō)少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多，困难越(yuè)多。现有养老产品的(de)选择已(yǐ)令投资(zī)者(zhě)目不暇接，如何让投资者选择(zé)到适合自己的产品，证券公司(sī)的投顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信建(jiàn)投(tóu)拥有近万名高素(sù)质(zhì)的投资顾(gù)问，帮助客户甄选适合自身(shēn)的(de)养老产品(pǐn)，做好(hǎo)养(yǎng)老规划和资产配(pèi)置，做(zuò)到(dào)客户的(de)‘好医(yī)生(shēng)’。”前述负责人称，中信建(jiàn)投采取线上线下相结合(hé)的方式(shì)，注重交流和体验(yàn)，为客户提供(gōng)有温度的专业(yè)服务。

　　国泰君安在推(tuī)广个人养(yǎng)老金业务时曾介绍，其结合个人养老金基金(jīn)特点，细化形成(chéng)“甄选100个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)基金评价(jià)标准”，综合基金(jīn)公司治理(lǐ)水平、投研能力、业绩评(píng)价、风险(xiǎn)管理、声誉口(kǒu)碑量化(huà)评(píng)价，优选值得信赖(lài)的养老金基金；选(xuǎn)出“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金基金产品清单，满足(zú)养老金客户(hù)个性化养老需(xū)求。

　　渠(qú)道：打(dǎ)造“一(yī)站式”养(yǎng)老

　　拓展(zhǎn)“上门服务(wù)”企业(yè)员工

　　不得不承认的是，虽然证券公(gōng)司营(yíng)业网点数量在(zài)“金融(róng)圈”内并(bìng)不算少，但远难以(yǐ)与大(dà)型商业银行的(de)优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召开(kāi)的2022年(nián)报(bào)发布会上，该行高管透露(lù)，截至(zhì)2022年末，该行已经累计开立(lì)个人养老金账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位(wèi)，市场占有率超(chāo)10％，仅次(cì)于(yú)建设银行(xíng)和工(gōng)商银行(xíng)。相比之下(xià)，鲜有券商(shāng)愿意公布投资者通过其(qí)渠道开通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)的情(qíng)况。

　　产品方(fāng)面，国(guó)家社会保险公(gōng)共服务平台上(shàng)仅(jǐn)可查询商业银(yín)行个人养老金业务(wù)开办情况。其(qí)中(zhōng)显示(shì)，23家获准开办个人养老金业务的(de)银行中，有22家开(kāi)设了资金账户和储蓄交易业(yè)务(wù)，8家同(tóng)时开展了基(jī)金交易业务、保险交(jiāo)易业务和理财交易(yì)业务。

　　与大(dà)型商业银(yín)行所拥有的(de)产品和渠(qú)道(dào)优势相比，证券公(gōng)司个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)的规模相对有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量难以(yǐ)比拼，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有其独特“打(dǎ)法”。记(jì)者注意(yì)到，多家券商在推广个人养老金业务时，将“一站式(shì)”服务作为宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金业务从引导客户形成(chéng)科学(xué)养老理财观念(niàn)的长(zhǎng)远视角(jiǎo)出发，为客(kè)户提(tí)供从产(chǎn)品策(cè)略(lüè)、到产(chǎn)品(pǐn)优(yōu)选(xuǎn)、再(zài)到组合配置的全周期专业资配服务和一站(zhàn)式的产(chǎn)品选择。中信证(zhèng)券亦(yì)推(tuī)出个(gè)人养老金(jīn)投(tóu)资一站式解决方(fāng)案(àn)“信养(yǎng)计划”，为客户提供含账户管理(lǐ)、资产配置(zhì)、服(fú)务陪伴于(yú)一体的个人养老金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全方位服务投(tóu)资者外，“走出(chū)去(qù)”也是部分(fēn)券商开拓(tuò)个人养老金业务的解决方案。东方证券副总裁(cái)徐海宁(níng)向记者介绍，东方证券(quàn)基于(yú)对个人(rén)养老金目标客(kè)群的深入研究，将开发大中(zhōng)型企业作为个人养老金客户拓展的重点方(fāng)向，制定(dìng)了“上海深度、全国广度”的(de)推广计(jì)划(huà)。

　　具体而言，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券协同系统内成员(yuán)公司开(kāi)展走进企业推广(guǎng)个人(rén)养(yǎng)老金活动，为(wèi)企业单位员工提供个人养老(lǎo)金上(shàng)门服务(wù)，免去客户前往营业厅办理业务路上花费(fèi)的时间，提高服务效率，节约(yuē)客户时间。展业初期组(zǔ)织了超(chāo)过100场(chǎng)的个人养老(lǎo)金走(zǒu)进(jìn)企业服务活动(dòng)，覆(fù)盖(gài)企业员工(gōng)近万(wàn)人。

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度试点(diǎn)半(bàn)年

　　持有体验成产品胜负手(shǒu)

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人养(yǎng)老金(jīn)业务“开闸”，多家获(huò)资质的机构(gòu)正式(shì)展业，逐鹿(lù)个人养老金(jīn)市场。如今，个人养老金制度实施已有半年，相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)的收(shōu)益率和回撤情况、产品能否真正满(mǎn)足养老诉求等问题，持续成(chéng)为(wèi)市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认购的(de)产品又是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希(xī)望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长期保值(zhí)增值同时又让客户体(tǐ)验良好(hǎo)是个人养老(lǎo)产品(pǐn)成(chéng)败的关键。

　　提供更匹配的养老产品(pǐn)

　　同时服务上(shàng)寻求创新(xīn)突(tū)破

　　眼下，个人养老(lǎo)金业务(wù)已(yǐ)然成为(wèi)券商财富管理转(zhuǎn)型的(de)核(hé)心方(fāng)向之一。通过不断(duàn)完善客户服(fú)务体(tǐ)系，满足(zú)客户(hù)多层次金融需求(qiú)，促(cù)进财富管(guǎn)理(lǐ)业务高质量(liàng)发展，券商在(zài)业务内(nèi)涵(hán)上(shàng)正不断(duàn)挖潜。

　　多(duō)名券(quàn)商(shāng)业内(nèi)人士表示(shì)，在客户分类服务方面，会(huì)根据国家政策选(xuǎn)择社(shè)保关系在先行城市（地区）、能享受税优(yōu)且对税优敏(mǐn)感(gǎn)、对理财有初步认知(zhī)的(de)客(kè)户进行第(dì)一阶段(duàn)的重点服务，对其他客户会随着试点扩大和(hé)客户画像的覆盖进行(xíng)后(hòu)续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁(cái)徐海宁表示，证券公司可(kě)重点(diǎn)关注企事业单位员工，特别是大中型城市具有(yǒu)一定经营(yíng)规模的企业员工，他们能够享受(shòu)个税(shuì)抵扣的(de)优势(shì)，具(jù)备一定投资意识和财务(wù)认知；这(zhè)类(lèi)人群对未(wèi)来(lái)退休有(yǒu)一定(dìng)的规划和(hé)想法(fǎ)。

　　同时，由于(yú)个人养(yǎng)老金是一个增(zēng)量市场，对证券公司而言，针对潜在(zài)客群可以全市场(chǎng)覆盖。证券(quàn)公(gōng)司可以通过投研(yán)优势和专业投顾队伍，创造更多养老(lǎo)投资场景，跟踪了解客(kè)户的风(fēng)险偏好，结(jié)合稳(wěn)健(jiàn)、平(píng)衡(héng)、积极等不(bù)同风险类型的养老基金，帮助(zhù)客户建立个人养(yǎng)老金投(tóu)资计(jì)划。此(cǐ)外，证券(quàn)公司可以(yǐ)通过加强顾问服务(wù)，帮助客户有效应(yīng)对投资(zī)组合(hé)净值的波动，引导客户持续参与养老金(jīn)投(tóu)资，提升客户(hù)养老(lǎo)投资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表(biǎo)示(shì)，会针(zhēn)对不(bù)同风(fēng)险承(chéng)受能力、不同年龄(líng)结构和(hé)不同(tóng)资金体(tǐ)量制(zhì)定个(gè)性化养老策(cè)略。比如(rú)对每年享税优的1.2万(wàn)个人养老金，为居民（无需开户）提供(gōng)符合(hé)监管部门要求的(de)金融机(jī)构和金融产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等(děng)信息和交(jiāo)易服务；对1.2万之(zhī)外(wài)的(de)资金(jīn)，提(tí)供(gōng)更丰富(fù)的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老计(jì)算器、个(gè)性化(huà)的(de)补(bǔ)充养老解决方(fāng)案、定期(qī)的养老方案跟踪报告以及养老直播服(fú)务，做(zuò)好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要有长远眼光(guāng)，打造增(zēng)量市场，承(chéng)担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获客及投教(jiào)方面，应加大资源投入(rù)，通过(guò)教育和(hé)陪伴，提高(gāo)客户对个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)的认知。走进企事(shì)业单(dān)位，通过上门服(fú)务的方式(shì)触达(dá)企业和客户(hù)，举办专题讲座、在线研讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户了(le)解(jiě)个(gè)人养老金的重要性、投(tóu)资策略(lüè)和长(zhǎng)期(qī)规划，激发客户对个人养老金产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功能优化方面，建(jiàn)立内容丰富(fù)的一站式个人养老金专区，既(jì)包括产(chǎn)品(pǐn)购(gòu)买、定投、持仓查询等基础(chǔ)功能，提供丰富的养老资讯和实用养老(lǎo)工具(jù)（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在(zài)金融科技(jì)应用(yòng)方面，引入智(zhì)能(néng)科技和人工智能技术，通过数据(jù)分析和算法模型，根据客户(hù)的风险承受能力(lì)、资产状况和(hé)目(mù)标退休年限，定制化(huà)推荐养(yǎng)老金产品组合，并提供(gōng)实时投资(zī)组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实(shí)现养老投资保值增值。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老(lǎo)金相关业务(wù)负责人则表示(shì)，可以通(tōng)过“人+科(kē)技”，在(zài)大数(shù)据智能客户分析系统的基础上，可以针对(duì)不同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千面”的个性(xìng)化服(fú)务(wù)，人(rén)是(shì)“1”，科技（线(xiàn)上与线下(xià)结(jié)合）是后面的“0”，二者有机结合，为不(bù)同(tóng)生(shēng)命周期和年龄阶段的客户(hù)提供专业的(de)、一对(duì)一(yī)的养(yǎng)老配置(zhì)服务。

　　运行半(bàn)年七成收益告(gào)负

　　客(kè)户体验成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有半年(nián)，产(chǎn)品收益(yì)和回撤率大不大(dà)？产品能不能满(mǎn)足真正(zhèng)的(de)养老诉求？这些问题都是投资者的重要(yào)关(guān)注点(diǎn)。

　　记者注意到(dào)，目前(qián)养老目标基金的(de)整体(tǐ)收益水平并不乐观(guān)。Wind数据显示(shì)，全市场149只公募养老基(jī)金(jīn)产品，近七(qī)成收(shōu)益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老(lǎo)目标(biāo)基金自成(chéng)立以来回(huí)报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业(yè)绩表现较好(hǎo)的有平安稳健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中欧预见(jiàn)养老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年(nián)11月(yuè)成立以来回报均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安泰稳健(jiàn)养(yǎng)老一年(nián)持(chí)有Y，自成立以来回报为(wèi)2％，另(lìng)有(yǒu)富国、万家、华(huá)宝(bǎo)、景顺长(zhǎng)城、南方(fāng)、华夏等(děng)旗(qí)下超10只(zhǐ)养老目(mù)标基金收(shōu)益在(zài)1％以上。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认(rèn)购的(de)产品(pǐn)又是为了(le)满足(zú)养(yǎng)老(lǎo)需(xū)求，投资(zī)者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时又让(ràng)客户体验良(liáng)好是个人养(yǎng)老产(chǎn)品成(chéng)败的核心。

　　“养老属性的产品应力(lì)争(zhēng)为客户保值增(zēng)值(zhí)，否则将(jiāng)违背客(kè)户通过投资(zī)达(dá)到‘养(yǎng)老(lǎo)目的’的初衷。”银河(hé)证券(quàn)相关业务负(fù)责人介绍，目(mù)前(qián)个人养老金可投资的4类产品风(fēng)险收益特点(diǎn)明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有的类(lèi)别更(gèng)侧重资产增值；但同时，每个类别很难做到在保证(zhèng)其特点(diǎn)达到的同时又规(guī)避(bì)掉该类产品(pǐn)的风险或(huò)缺陷。“从不同客群(qún)情况(kuàng)来看(kàn)，低(dī)波(bō)低回撤对于离退休时点较近(jìn)的投(tóu)资者比(bǐ)较合适(shì)，性价比(bǐ)高的中波动中回(huí)撤(chè)、高波动高(gāo)回撤特(tè)征产品对于(yú)还有20-30年才(cái)退休的投资者也是可以选择的，拉长周期看也能满足客户养(yǎng)老类(lèi)资金(jīn)的保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述两个目的，前提是有一(yī)套完整、自洽、适用(yòng)、有效(xiào)且动态适配的产品(pǐn)评价体系(xì)，通过(guò)该体系(xì)的评价(jià)，能较(jiào)为清晰地区分(fēn)出产品的(de)“性价(jià)比(bǐ)”（如风(fēng)险收(shōu)益比(bǐ)等）、能公平(píng)、公(gōng)正地对同类或者同策略产品(pǐn)进行综合评判。如此(cǐ)，才能(néng)真正将好的产品、合适的产品推荐(jiàn)给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目标风险型和(hé)目标日期型(xíng)两大类(lèi)，投资者可以根据自身(shēn)投资目标和风(fēng)险(xiǎn)承受能力选择具(jù)体的产品(pǐn)。比如低(dī)风险偏好的客(kè)户(hù)可选择(zé)目标日期型中的稳(wěn)健类产品(pǐn)，通过严格控制股票资产仓位降低(dī)产品波动(dòng)，带给客户(hù)相对稳健的收(shōu)益。”徐(xú)海宁表示，目前我国城镇职(zhí)工养老(lǎo)金替代(dài)率尚有不足(zú)，根据(jù)国际经验，如(rú)果退休后的养老(lǎo)金(jīn)替(tì)代率大于70％，即(jí)可维持退休前(qián)的生活水平(píng)，养老金投资的增值功能也是一(yī)个重要(yào)考(kǎo)量。由于个人养(yǎng)老金取用需(xū)要达到年龄等条(tiáo)件，投(tóu)资资金具有长期(qī)性(xìng)，可(kě)以达(dá)到几十(shí)年，能够承受一定的短(duǎn)期波动，对于(yú)追求长(zhǎng)期投资收(shōu)益的客户，可以(yǐ)配置一定高(gāo)比例资金在权益型资(zī)产上，实(shí)现养老投(tóu)资的(de)保值增值目标。

　　中信(xìn)建投个人养老金(jīn)相关业务负责人也认(rèn)为，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产品具有(yǒu)一定的普(pǔ)惠金融(róng)属性，需要关注老百(bǎi)姓长期(qī)保值(zhí)增(zēng)值的(de)养(yǎng)老需求(qiú)。站(zhàn)在资产角度，想要(yào)实现长期资金的稳健投资回(huí)报，资产配置不可(kě)或缺。通过投资不同品种、不同收益(yì)特征、低(dī)相关性的金融(róng)资产，有助于(yú)实现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)、降低总体波动，从而(ér)更(gèng)好(hǎo)地满足投(tóu)资(zī)者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)高(gāo)质量发展

　　道阻且长

　　在(zài)个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)积极发展(zhǎn)的(de)同时，与渠(qú)道网点和(hé)客户众多的(de)银行等机构相比，券商如何突(tū)破自身瓶颈，实(shí)现差异(yì)化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责(zé)人表示，银行、券商(shāng)、基金独立销售(shòu)机构(gòu)都可参与到为(wèi)客户提供个人养老基金服务，几类机构优(yōu)势互补，严格意(yì)义上说是竞(jìng)合而非竞争(zhēng)更非(fēi)“相杀”关系，每类机(jī)构或者每(měi)家(jiā)机构可以根据自(zì)己的资源禀(bǐng)赋，充分发挥自身(shēn)优(yōu)势，服(fú)务好有养老投资需求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有以下三(sān)方面诉求：一是(shì)增强(qiáng)基础设(shè)施(shī)建设(shè)，能(néng)在服(fú)务时效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的开户、下单(dān)服务；二是增(zēng)加(jiā)产品销售范围，在养老(lǎo)品类(lèi)上更加(jiā)丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加可为客户提供的养(yǎng)老产品（如养老理财）；三是明确养老(lǎo)规划业务合(hé)规性(xìng)，为不同的(de)客户(hù)提(tí)供基(jī)于客户需求和画像的养老规划方案。”上述负责(zé)人提(tí)到(dào)。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务负责人提出，当前的政策要(yào)求(qiú)下(xià)，客(kè)户如果想在券商端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分别(bié)在银(yín)行端、个税(shuì)端进行一(yī)系列前序操作步骤，对于(yú)尚不熟悉业务(wù)流(liú)程的投(tóu)资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养(yǎng)老金产品的管理要求(qiú)，券商暂时无法上线储蓄类、理财类、保(bǎo)险类产(chǎn)品，可(kě)供投(tóu)资者选择的产品(pǐn)种类较为单一(yī)，难以进(jìn)一步为投资者(zhě)提供更丰(fēng)富的个人养老(lǎo)金(jīn)配置方案。未来期待能够从政策端进一步简化投(tóu)资者的(de)办理流程，提升客户(hù)体验(离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗yàn)；给予(yǔ)券商(shāng)在多样化(huà)个人养(yǎng)老(lǎo)金品种的引入(rù)和研发上(shàng)的政(zhèng)策支持，丰富客户多元(yuán)化的投资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户(hù)热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随(suí)着个人(rén)所得税退税的开始，不少人发现自己的退税比去年多了不少，仔细询问之下(xià)才发(fā)现，是因为去年底开通了个人养老(lǎo)金业务(wù)，并入(rù)了金。这(zhè)一消息大大(dà)刺激了不少本来不(bù)想(xiǎng)开户的年(nián)轻(qīng)人(rén)。

　　根据人社部披露的数据，截至今年3月底，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)参(cān)加(jiā)人数(shù)达3324万人。与3月初的2817万人相比(bǐ)，短(duǎn)短的一个月的时间里，增(zēng)加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养(yǎng)老金累计(jì)缴费(fèi)约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此外，据(jù)中国(guó)保(bǎo)险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年(nián)3月开立个(gè)人养老金账户的三千多万(wàn)人中，仅900多万人完(wán)成了资金储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果来看，个(gè)人养老金产品的收益(yì)率(lǜ)远低于预期(qī)，是大多人不愿(yuàn)意入金(jīn)的主要原因。而(ér)选(xuǎn)择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融机构出(chū)台了不少吸引客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热投资(zī)冷(lěng)”的问题？银(yín)河证券相关业务(wù)负责人认为，这是一个专业活(huó)，既(jì)需要了解客(kè)户的经济状况、风(fēng)险偏好和养(yǎng)老规划，也需(xū)要(yào)业务人员及(jí)其所在(zài)机构有比较(jiào)专业且综合的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)每年封(fēng)顶12000元，难(nán)以充分满(mǎn)足个人(rén)或家庭养老的全面需求，还需要结(jié)合其(qí)他商业产品等(děng)综合考虑；大多数产品流动性差，难以(yǐ)预防到退(tuì)休(xiū)前的(de)应急资(zī)金需(xū)求(qiú)。

　　从产品端改善“开(kāi)户(hù)热投资冷”

　　虽然近半年来，个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随(suí)之(zhī)发生改(gǎi)变。

　　中国保险资管业协(xié)会执(zhí)行副(fù)会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清(qīng)华五(wǔ)道口(kǒu)全球金融论坛上(shàng)表示(shì)，目(mù)前个人养老金试点效果呈“两低(dī)三不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人(rén)数(shù)占基本养(yǎng)老保险参保人数比例低、已缴费人数占建立账户人数(shù)比(bǐ)例低；产品(pǐn)供(gōng)应不均衡、选购渠道(dào)不畅、民众(zhòng)参(cān)保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应(yīng)不均衡(héng)的问题，国家金融(róng)监督管理总局(jú)出手，率先增加养老(lǎo)保(bǎo)险产品的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理(lǐ)总局已(yǐ)向业内就(jiù)关(guān)于促进专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)发(fā)展(zhǎn)有关(guān)事项征求意(yì)见。根(gēn)据征(zhēng)求意见(jiàn)稿，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险拟由(yóu)试点业务(wù)转为常态化(huà)业务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务，参(cān)与该项(xiàng)业(yè)务的(de)险企数(shù)量将(jiāng)增(zēng)加(jiā)不少(shǎo)。此外，专(zhuān)属商业养老保险是对接(jiē)个人养(yǎng)老金(jīn)制度的主要保险产品(pǐn)，这(zhè)意味着个人养老金保险产品名(míng)单也(yě)将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商业(yè)养老(lǎo)保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进(jìn)取型两种风格账户供客(kè)户选择。据各家保险公司披露的专属商业养老保险产品2022年(nián)结算利率，稳(wěn)健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养(yǎng)老保(bǎo)险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家(jiā)金融(róng)机构呼吁从产品设计端(duān)解(jiě)决“开(kāi)户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业(yè)务负(fù)责人看来，“老(lǎo)龄风险”与(yǔ)其(qí)他(tā)投资风险相比，离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗有其更(gèng)加突出(chū)的特点，包括为退休人群提供(gōng)稳(wěn)定安全有(yǒu)保(bǎo)障(zhàng)且抗通(tōng)胀的(de)收入(rù)补(bǔ)充(chōng)来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备(bèi)失能(néng)养护和医疗应(yīng)急资产、为退休人群规(guī)划(huà)遗产(chǎn)、将养老(lǎo)投资(zī)与养老(lǎo)保障/养老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老(lǎo)金融(róng)产品的设计初心，必须切实从客户需求出(chū)发；养老金融产品(pǐn)的设计理(lǐ)念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的(de)设计成果，应该更多的让利于民(mín)、普惠百姓，运用(yòng)好专业的(de)金(jīn)融工具、做(zuò)艰(jiān)难(nán)但长期正确的(de)事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市场具有良(liáng)好增值(zhí)能(néng)力资产的养老产品取决于发行人（或(huò)管理人）的产品设计能力和资(zī)产管理能力。“证券(quàn)公司作(zuò)为财富(fù)管理服务提(tí)供(gōng)商，可(kě)以与产(chǎn)品(pǐn)发行人（或管理人）合作，根据客户需求设计出在养老(lǎo)功能方面更有竞争(zhēng)力的(de)产(chǎn)品”，上述负责(zé)人(rén)表示(shì)。

　　中信建投也希望能(néng)参与(yǔ)到具体(tǐ)的产品设计之(zhī)中。其个人养老业(yè)务(wù)负(fù)责人建议，参考部(bù)分发达国家的经验(yàn)，未来除了股、债配置，或在未来可以(yǐ)考(kǎo)虑增加底(dǐ)层可投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等另(lìng)类资(zī)产(chǎn)，丰富投资(zī)者的(de)可(kě)选标的，更好地分散投资风(fēng)险。

　　励正集(jí)团(tuán)中国(guó)区总(zǒng)裁张雨萌建议，应该(gāi)避免“开空账”。也就是说，参(cān)与者可(kě)以(yǐ)直接在(zài)开户的时(shí)候做(zuò)投资选择。这样在开户的时候(hòu)就可以形成(chéng)闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养老金可能(néng)面临的流动性(xìng)问(wèn)题，长城人寿(shòu)保险股份有限公(gōng)司总经理王玉改近(jìn)日表(biǎo)示，保险公(gōng)司可以通(tōng)过(guò)“保单质押贷款”等多种金融工具来解决(jué)客户对短期资(zī)金的需(xū)求。

　　券商发(fā)力个人补充养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个人或家庭养老的全(quán)面需(xū)求，多家券商还发力(lì)个人养老金账户以(yǐ)外的个人补充养老金融方案(àn)，例(lì)如(rú)银河证(zhèng)券(quàn)的“安养计划plus”、中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养计划”等(děng)。

　　银(yín)河证券产品中心副(fù)总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券(quàn)已(yǐ)根据在职群体养老规划的(de)长期(qī)性、稳健性、安(ān)全性等特点，已退休人群养老需求(qiú)的流动性、安全性、稳(wěn)健性(xìng)等特点，设(shè)计出多层次、多元(yuán)化、个性化的养老配置方案，积极履行养老保障(zhàng)社(shè)会责任(rèn)，力争为(wèi)居民提供持续卓(zhuó)越的养老(lǎo)规划与满足不同养老需求(qiú)的(de)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务。

　　中(zhōng)信证券(quàn)的“信养计划”则基于个人养老场(chǎng)景，引入更丰富(fù)的(de)养老型年(nián)金、增额(é)终身寿等不同(tóng)品类产品，覆(fù)盖养老收益性资产和(hé)保(bǎo)障性资(zī)产，满足客(kè)户多样(yàng)化、多层级的养(yǎng)老资产配置(zhì)需(xū)求。

　　针对三大支柱养老金业(yè)务中的(de)企业年金业务，银河证券还(hái)上线了(le)自研的年金(jīn)综(zōng)合评价系(xì)统。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组(zǔ)合(hé)净值与(yǔ)持股比例(lì)等数据，结合公募(mù)基金(jīn)、股(gǔ)市(shì)债市(shì)数据，展示(shì)客户委托年金组合(hé)的评价(jià)结果(guǒ)。此(cǐ)外，也可以(yǐ)利用年金机制间(jiān)接服(fú)务背后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券(quàn)基金研究中(zhōng)心已为部分省市(shì)提供(gōng)职业年(nián)金的组合评(píng)价与管理咨询服务，也计划(huà)结(jié)合机构条线业务规划为央企与国(guó)企提供企业(yè)年(nián)金组(zǔ)合评价(jià)等综合(hé)金融(róng)服务。

　　银河证券副(fù)总裁(cái)罗黎明(míng)告诉记者(zhě)，公司自主开发建设部署的(de)年金(jīn)综合评价系统及研(yán)究咨询服(fú)务，具(jù)有养老(lǎo)属性(xìng)的综合金融服务(wù)体系均是公司(sī)积(jī)极响应国家养老发展战略而推出的新服务，体现了在第二(èr)、三(sān)支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重(zhòng)视三大(dà)支柱养老金业务，目前(qián)公司已初(chū)步建立了(le)个人养(yǎng)老金及个(gè)人养老金融(róng)服务体系，充分利用金融产品代理销售牌(pái)照和保险兼业代理牌照，为(wèi)百姓提供更加(jiā)有(yǒu)温度(dù)、有(yǒu)态度的个人(rén)养老金融服(fú)务。”罗(luó)黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记(jì)者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金账(zhàng)户开通(tōng)过程非常‘丝滑(huá)’，并且有不少开(kāi)户人在(zài)我(wǒ)们(men)介绍之前(qián)都已有(yǒu)所了解(jiě)，感觉(jué)这项制度的普及度和客户认识程度在不断提升。”某大型银行的客户(hù)经理林漪（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开了账户并没有存钱，或(huò)存(cún)了钱(qián)没有开(kāi)始(shǐ)投(tóu)资(zī)，主要因为不知道(dào)如何选择产品或者有(yǒu)其他(tā)顾(gù)虑(lǜ)。”林漪还(hái)告诉记者，“这种(zhǒng)情(qíng)况下(xià)我们就会再(zài)用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养老金制(zhì)度正式(shì)落地(dì)，在(zài)北京、上海、青(qīng)岛等36个(gè)先行城市（地区）启动实施(shī)。距离个人养老金制(zhì)度落地(dì)已经过去(qù)半(bàn)年(nián)，民众接(jiē)受度(dù)和业务进展情况如何？从业人员在具(jù)体实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的群体会怎样理解这项制度(dù)？

　　近(jìn)日，本报(bào)记者实地探访(fǎng)上海(hǎi)地区几家银(yín)行网点和券(quàn)商营(yíng)业部(bù)，了解个人养老金制度近半年(nián)的落地情况。

　　年(nián)轻人更(gèng)关注税(shuì)收优惠

　　中老年人更(gèng)在意(yì)退休后多一份保(bǎo)障(zhàng)

　　根据人社部和国(guó)家社会保险公共(gòng)服务平(píng)台(tái)数据(jù)可知，个(gè)人养老(lǎo)金制度经过(guò)半年(nián)时(shí)间(jiān)的发展，在(zài)产(chǎn)品种类、数(shù)量和参与人数方面都有(yǒu)所增加。

　　某券商(shāng)营业(yè)部财富管理相(xiāng)关岗位(wèi)的黄(huáng)宁（化名(míng)）告诉记者：“很多客(kè)户都对个人养老金业务热情高涨，有直接到营(yíng)业部咨询的，还有很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还(hái)观(guān)察(chá)到，“70后”“80后”普遍对个人养老金(jīn)业务的热(rè)情和关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了个(gè)人咨询和(hé)开户外(wài)，还有不少企(qǐ)业员工、学校教(jiào)师、退伍(wǔ)军人等(děng)通过企(qǐ)业(yè)和单位组织来了(le)解、参与个人养老金投资。

　　记者(zhě)了解了(le)身边两位不同年龄段(duàn)、均已购买个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的朋(péng)友后发(fā)现，两人所关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位在上(shàng)海(hǎi)地区金融机(jī)构工作的“80后”告诉(sù)记者，自从工(gōng)作以(yǐ)来，她每年都(dōu)将收入的一(yī)部(bù)分拿(ná)来强(qiáng)制储蓄，有了个(gè)人养老金制度后，就分一部(bù)分在个人养老金账户中，这(zhè)部(bù)分强制储蓄的钱即使存(cún)长期也不会影响她未来的生活(huó)质量，并(bìng)且放进个人养老金账户是在(zài)基本养老保险之外(wài)多一份积累。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后(hòu)”表示，他现阶段最在意的(de)就是买个人养老金可(kě)以享受税(shuì)收优惠，直接(jiē)考虑到退(tuì)休后的生活质量(liàng)还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述(shù)两种不(bù)同(tóng)的想法，黄宁(níng)也(yě)向记(jì)者坦言，他(tā)们在日常(cháng)介绍个人养老(lǎo)金业务的过程(chéng)中确实会考虑到不同(tóng)年(nián)龄群体(tǐ)的不同(tóng)需(xū)求(qiú)和想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作不久的年轻人着重介(jiè)绍“退休后多(duō)一份保障”推广效果就(jiù)不(bù)明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老金业(yè)务取得进展的(de)同时，还有不少已经(jīng)了(le)解(jiě)个人养老金业务的民众仍在(zài)“观(guān)望”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万(wàn)人(rén)开通了个人养老金账户，但完成(chéng)资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行端(duān)个人养老金业务(wù)的开展中感受到，一些客(kè)户(hù)开了(le)户(hù)但没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长，担(dān)心之后如果要大笔用钱(qián)时会很“棘手(shǒu)”；另(lìng)外一些(xiē)客户(hù)则是认为在个人养(yǎng)老金产品并非(fēi)专(zhuān)门(mén)设计且收益优势不明显，目前个人(rén)养老金可(kě)以购(gòu)买的养老储蓄、银行养老(lǎo)理财(cái)、养老保险(xiǎn)产品、养(yǎng)老目标(biāo)基金四类产(chǎn)品，即使(shǐ)不通(tōng)过个人养老金(jīn)账户也可以直接买，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁(níng)则从券商(shāng)从业人(rén)员(yuán)的角度谈到了推(tuī)广个人养老金业务过程中的“困(kùn)境(jìng)”。他表示：“券商端个人养老(lǎo)金(jīn)只支(zhī)持代(dài)销公(gōng)募基金，无法(fǎ)代(dài)销存款、银行理财、商业养老(lǎo)保险，有些客(kè)户风(fēng)险承受能力(lì)较低，想寻(xún)求更低风险等级的产品，纯公募(mù)基金(jīn)难以达到(dào)资产配置(zhì)的需(xū)求。”

　　此外(wài)，还(hái)有一部分年轻人向记者直(zhí)言，对于(yú)离退休还较遥远的(de)群体来说，养老需(xū)求当然也需要(yào)考虑，但眼下(xià)的生活和经(jīng)济(jì)状况才是(shì)更重(zhòng)要的。

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