30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信(xìn)仰，突然(rán)之间出现“断(duàn)崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的(de)可(kě)转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上(shàng)从(cóng)未(wèi)有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各类低(dī)价(jià)转债接(jiē)连(lián)雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续(xù)不乐观，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌(diē)，深证成大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒(méi)娱乐(lè)领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金却是逆(nì)势抄底，全天(tiān)净买入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没(méi)有出现(xiàn)正股和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史(shǐ)来得太(tài)快(kuài)。蓝(lán)盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特转债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债(zhài)已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻底带崩(bēng)了(le)整个低价(jià)转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下(xià)可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在(zài)券商(shāng)、银(yín)行等金(jīn)融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲(chōng)量明显+票据利率下(xià)行，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不(bù)超(chāo)预期，但幅(fú)度(dù)较预(yù)期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式(shì)修复(fù)过后明(míng)显走弱，单月新增创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私(sī)人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非(fēi)金融企(qǐ)业盈利全年或(huò)拾(shí)级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造(zào)业库存及(jí)产能周期(qī)位置(zhì)看(kàn)，弹(dàn)性或(huò)有(yǒu)限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示(shì)，后续来(lái)看市(shì)场(chǎng)回落空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在(zài)修复下市场分子端(duān)边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动性仍然偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策出(chū)台(tái)，对市(shì)场均是(shì)呵护而非(fēi)压力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市场基(jī)本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún)在区域(yù)银行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍(réng)在下(xià)行下(xià)，后续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场(chǎng)的流(liú)出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分化，热门板块交易性的波动是指数调(diào)整(zhěng)主因(yīn)，但在内需(xū)修(xiū)复、外(wài)需韧性，且国内政策呵(hē)护(hù)延续、外资流出压力(lì)不大下市(shì)场无大风险，震荡(dàng)修(xiū)复延续。

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