中国金融行业(yè)加速对外(wài)开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取(qǔ)得(dé)盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利(lì)润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的(de)野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并(bìng)，两(liǎng)家国际金(jīn)融(róng)巨(jù)头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面(miàn)临(lín)的“一参一(yī)控”问题如何(hé)解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

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　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带(d美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思ài)来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资质等(děng)问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获(huò)得外资(zī)股东(dōng)增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商的(de)汇(huì)丰(fēng)前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然(rán)录(lù)得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在展业(yè)初(chū)期容易导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投行(xíng)业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增(zēng)无(wú)减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩(jì)出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来(lái)的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中(zhōng)游水平，而这只是摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个完整(zhěng)会(huì)计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批复，成(chéng)立合(hé)资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现(xiàn)手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关(guān)注并(bìng)开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者(zhě)，目标客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩(jì)表现：当期实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早的一批(pī)合资(zī)券(quàn)商之一，早(zǎo)在(zài)2007年(nián)就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业(yè)板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积极(jí)筹备并参与了(le)沪深交(jiāo)易所互(hù)联互通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集(jí)团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣(xuān)布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交易预计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团(tuán)层面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调事(shì)项段的无保留意见审计美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达(dá)成(chéng)协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协(xié)议和合并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司(sī)下属控(kòng)股子公司，未来的运营和(hé)财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并(bìng)可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项表明存在可能导致(zhì)对公(gōng)司持续经营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司设立规(guī)则》后(hòu)首家(jiā)获批的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会(huì)核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全(quán)资(zī)持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及(jí)股东的(de)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人参股证券公司的数(shù)量不(bù)得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券公司的(de)数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减持服务(wù)、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方(fāng)国(guó)际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国(guó)高端财(cái)富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投资者提供具有(yǒu)野(yě)村集团(tuán)特色的(de)高(gāo)质量财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融(róng)产品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛(shèng)高华与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华完成业(yè)务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作(zuò)，进(jìn)一步赋能部(bù)门为在(zài)岸(àn)客户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来(lái)战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持续(xù)推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产(chǎn)品并(bìng)推进跨境(jìng)投资新产(chǎn)品的研发，为客户提(tí)供直接对接(jiē)境外(wài)资(zī)本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东(dōng)打(dǎ)造(zào)私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外资银(yín)行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致(zhì)力(lì)为高净值和超高净值客户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托(tuō)资(zī)讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公(gōng)司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管理业务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区(qū)的新政举措(cuò)，致力于(yú)发(fā)展财(cái)富管理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持着为客户进行全(quán)方(fāng)位资产配置和满足(zú)客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解(jiě)决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略(lüè)，精选上架(jià)多支产品为客户(hù)在同一策略下提供差(chà)异化选择及(jí)多元化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构(gòu)加速(sù)了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证券化(huà)业(yè)务(wù)）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限(xiàn)公司(sī)全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国内的外资(zī)控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来(lái)看，外资控股券(quàn)商(shāng)已(yǐ)成为市(shì)场上不容(róng)忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有数家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的设(shè)立申请(qǐng)静待审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券等多家(jiā)外资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主(zhǔ)席易会满等(děng)先后(hòu)在京会见美(měi)国(guó)桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安(ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗(luó)银(yín)行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本市场发展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金(jīn)融机构和全球投资者(zhě)带来(lái)了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深(shēn)化合(hé)作，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和投资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的(de)市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思报中表示，外资机构来(lái)华展业(yè)便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范围和(hé)监(jiān)管要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机(jī)构等加速布(bù)局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既(jì)带来了国际金融机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也(yě)带(dài)来了(le)通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念(niàn)的变革和(hé)重塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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