全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约(le)10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的(de)还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金(jīn华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约)价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季(jì)度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水(shuǐ)平高(gāo)于(yú)经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高(gāo)了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决(jué)策。

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