5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市(shì)场对于(yú)人工智能(néng)、消费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时(shí)获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构多数(shù)持(chí)保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的(de)行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期(qī)权(quán)则因有事件驱动所以(高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其(qí)他(tā)年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和(hé)开(kāi)工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为(wèi)市(shì)场依然(rán)维持(chí)震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值(zhí)体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打破(pò)预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季(jì)度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期(qī)打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次的微刺激下(高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟xià)，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局。

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