燕京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆(bào)发。

　　4月(yuè)20日，燕京啤酒发布2023年一季(jì)报(bào)，实现(xiàn)营收(shōu)35.26亿元，同(tóng)比增长13.74％；实现(xiàn)净利(lì)润6456.38万元，同比增长7373.28％。另(lìng)据2022年年报，去(qù)年燕京啤酒的营收为(wèi)132.02亿元(yuán)，同比增(zēng)长10.38％；净利润为(wèi)3.52亿元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在(zài)过去(qù)一(yī)年实(shí)现营收和净利润的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒实现(xiàn)营收(shōu)321.7亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营收(shōu)352.63亿元，同比增长5.6％；实(shí)现(xiàn)净利润43.44亿元，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性初始(shǐ)补(bǔ)偿收益影(yǐng)响后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这(抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来zhè)一(yī)业绩的取得，是啤酒企业(yè)调整产品结构、上调产(chǎn)品售价的结果。

　　相比于净利(lì)润的高增长，上述三家啤酒上市公司的(de)营收增长幅度并(bìng)不大，销量(liàng)增长也不(bù)如(rú)人意。不过，其(qí)高端产品的表(biǎo)现(xiàn)却非常亮眼。当然，业(yè)绩数字(zì)增长(zhǎng)的背后亦不乏关厂减(jiǎn)员、出售土地等降低经营成本、改善盈利(lì)的情况。

　　酒业分析(xī)师蔡学(xué)飞(fēi)告诉时代(dài)财(cái)经，啤酒企业关停部分工厂是为(wèi)了提高运行效率，降(jiàng)低运(yùn)营成本，同时(shí)淘汰低端落后产能，而新增产能是为了利用自身品牌、品质(zhì)和区位(wèi)优势，扩大高端(duān)产品的占比，符合整个行业消费结构(gòu)升级的趋势。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒迎来高价潮

　　随着(zhe)啤(pí)酒由增量市(shì)场(chǎng)转为(wèi)存量市场(chǎng)，啤(pí)酒企业想依靠卖更多的啤酒来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去一(yī)年(nián)，上述三(sān)家(jiā)啤酒上市公司的产品销(xiāo)量增长幅度(dù)均在个位数。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实(shí)现(xiàn)产品销量807.2万千升，同比增长(zhǎng)1.8％，其中主品(pǐn)牌销量444万千升，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)2.6％；燕京(jīng)啤酒实现产品销(xiāo)量377.02万(wàn)千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的(de)局面，啤(pí)酒企业都把(bǎ)目光锁定在高(gāo)端化上(shàng)，啤酒圈因此迎(yíng)来一波(bō)“高价(jià)潮”。

　　过去一(yī)年，华(huá)润啤酒推行多元品牌组合建设(shè)，并(bìng)推(tuī)出多款(kuǎn)新品(pǐn)，其中，在“醴”的(de)基础上推出首款超高端(duān)烈性啤(pí)酒“醲(nóng)醴(lǐ)”。另外，华润啤酒(jiǔ)高(gāo)端产品黑狮果啤、雪花全(quán)麦纯生及(jí)碳酸(suān)饮料(liào)雪花小啤等(děng)产品也(yě)相(xiāng)继上市；青岛啤酒在保持“青岛啤酒(jiǔ)主品(pǐn)牌+崂山啤酒第(dì)二品牌”战略的同时，也(yě)加快布(bù)局高(gāo)端和(hé)超高端(duān)市场；燕京啤酒(jiǔ)则持(chí)续实施(shī)大单品(pǐn)战略，形成以燕京 U8、燕京(jīng) V10等产品为代表的(de)大单品与特色(sè)产品组合的产品矩阵。

　　你追我(wǒ)赶之下，啤酒的售(shòu)价也不断上(shàng)涨。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推出了一款名为“一世(shì)传奇(qí)”的高端啤(pí)酒，这款一瓶(píng)1.5升(shēng)装的啤(pí)酒，每瓶售价高(gāo)达1199元，而此前华润(rùn)雪花啤酒最高(gāo)端的啤酒“醴(lǐ)”，两(liǎng)瓶装礼盒的售价也只售999元(yuán)。

　　高(gāo)端化路线对(duì)业(yè)绩的提振效应明(míng)显(xiǎn)。华润啤酒(jiǔ)表(biǎo)示，2022年，高档及(jí)以上啤酒销(xiāo)量约210.2万千升，较(jiào)2021年增长约12.6％，产(chǎn)品结构得到优化；青岛啤(pí)酒中高端以上产(chǎn)品(pǐn)实(shí)现销量293万千升，约占(zhàn)全年总(zǒng)销量807.2万千升的36％，中高端以(yǐ)上产品销量同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心大(dà)单品(pǐn)“燕京U8”的(de)销量达39万千(qiān)升，同比增长(zhǎng)超50％。从吨(dūn)价看，中信(xìn抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来)证券研报显示(shì)，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的吨价(jià)超3500元(yuán)/千升，同比增长约6％。

　　但(dàn)受俄(é)乌关系等影响，全(quán)球啤(pí)酒(jiǔ)原(yuán)材料及包装物成本上(shàng)升(shēng)，燕京啤(pí)酒和华(huá)润啤酒的整(zhěng)体(tǐ)毛利率均有所下滑(huá)。

　　在此情(qíng)况(kuàng)下(xià)，部(bù)分啤酒企(qǐ)业开始筹划拓展非啤酒业务，寻找新(xīn)的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资子公(gōng)司向山(shān)东景芝白酒注资13亿元，收购其(qí)40％股权。2022年，华(huá)润(rùn)啤酒又(yòu)相继收购(gòu)金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业股(gǔ)权，成(chéng)为这两家(jiā)白酒企业(yè)的实控(kòng)方。

　　业内普遍认为，华润啤(pí)酒(jiǔ)跨入白酒行(xíng)业的目的是希望借助白酒来(lái)实现高端化发展。

　　一边关厂卖地，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒企业的营收增速放缓(huǎn)，但净利润大多实(shí)现了可观的增长，除(chú)了高端化战略带来(lái)的拉(lā)动(dòng)效应(yīng)外，也与其关厂裁(cái)员、变卖资产以缩减(jiǎn)成本(běn)的策略有关。

　　华(huá)润啤酒在(zài)年(nián)报中(zhōng)透露，截至(zhì)2022年年底，公司在(zài)中国内地24个省、市、区营运(yùn)63间啤酒厂，目前(qián)正持续推动优化产能(néng)布(bù)局，已停止营(yíng)运两(liǎng)间啤酒(jiǔ)厂(chǎng)。财报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年，华润(rùn)啤(pí)酒于2022年一(yī)次性确认员工补偿(cháng)及安(ān)置费用和关厂相关的(de)固(gù)定(dìng)资产减(jiǎn)值亏损合共(gòng)约2.35亿元(yuán)。

　　近年(nián)来，“关厂”已经成为国内啤酒(jiǔ)企业(yè)优化经营(yíng)的常(cháng)用手段。燕京啤(pí)酒在(zài)近期的投(tóu)资(zī)者交流会上就透露，已(yǐ)着手(shǒu)开始(shǐ)进行关厂动作，同(tóng)时(shí)调整和精简总部和工厂员工架构，压缩管理层(céng)级，未来公司销售、管(guǎn)理费用(yòng)率有(yǒu)望(wàng)持续(xù)收缩。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人(rén)员(yuán)减少的趋(qū)势仍在延续，全年(nián)共聘用约2.4万人，较2021年(nián)减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工数(shù)合(hé)计为31707人，较2021年减少(shǎo)1240人(rén)；燕京啤酒2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空置的土地(dì)也为啤酒上市(shì)公司增厚了(le)利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意(yì)政府对公司所(suǒ)属杨家群货场土(tǔ)地(dì)进行收储(chǔ)。今年3月(yuè)1日，公(gōng)司收(shōu)到上述目标土(tǔ)地(dì)的征收(shōu)补偿总(zǒng)价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾通过资(zī)产处置的方式获得(dé)4.81亿(yì)元的收益，较(jiào)上(shàng)一年增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这部分收益主要系公司取得(dé)处置土地使用权等(děng)长期(qī)资(zī)产的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨(zī)询(xún)有限公司、华润雪(xuě)花啤酒（中国）投资有限(xiàn)公司及本公司间接全资附属公(gōng)司华润(rùn)雪花啤(pí)酒（中国）有(yǒu)限公司签订搬迁补(bǔ)偿(cháng)协议(yì)，华(huá)润啤(pí)酒就出(chū)让其拥(yōng)有(yǒu)的地块收取(qǔ)初始补偿收益约17.55亿(yì)元，对应税后收益13.16亿元。仅此一项，就(jiù)为华(huá)润啤酒带来了当年约三成(chéng)的利润。

　　而在关厂裁员的(de)同(tóng)时，啤酒(jiǔ)企业也在筹划新(xīn)增产(chǎn)能(néng)。

　　根据官方(fāng)资料，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒(jiǔ)共有7个搬迁(qiān)新建项目启动，包括蚌埠(bù)80万千升(shēng)/年搬迁新建项目、喜力厦门40万(wàn)千升(shēng)/年(nián)新建项目等，同(tóng)时还有8个项目(mù)正式(shì)投(tóu)产运营，包(bāo)括杭州工厂(chǎng)20万千(qiān)升/年(nián)喜力啤酒升级改造(zào)项(xiàng)目、黔南(nán)工厂新增12万罐/小时罐装(zhuāng)生产线(xiàn)项目等。此外，燕京(jīng)啤酒与青岛啤酒(jiǔ)也(yě)在年度报告中披露(lù)了多(duō)项新建、搬迁和改造工程。

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