券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券(quàn)商(shāng)整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报(bào)的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商(shāng)及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增(zēng)速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的增(zēng)速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或(huò)上市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而(ér)被挤出(chū)前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)在(zài)解读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入同(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的研(yán)报(bào)中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一季度(dù)自营业(yè)务收入提升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再融资(zī)后(hòu)，公(gōng)司金(jīn)融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异化监(jiān)管的措(cuò)施(shī)落地，或(huò)将打开头部(bù)券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击(jī)大的公司预期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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