30年(nián)“不败”的可(kě)转债信仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债(zhài)今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上(shàng)从未(wèi)有过如此低(dī)价可转债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各(gè)类低价转债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又(yòu)跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌(diē)，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互(hù)联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力、旅游等(děng)行业(yè)逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资(zī)金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退(tuì)市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可(kě)转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可转债没(méi)有出现正股和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还(hái)在交易(yì)。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债(zhài)，过去的双低(dī)策略似乎也不再(zài)奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一(yī)年前市场(chǎng)还(hái)在关注(zhù)“消(xiāo)灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一(yī)度(dù)没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银(yín)行(xíng)等(děng)金(jīn)融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水(shuǐ)。然(rán)后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红(hóng)后，市(shì)场持(chí)续走(zǒ三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容u)低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票据利率下行，数(shù)据(jù)走弱在(zài)方向上(shàng)不超预(yù)期，但幅度较预(yù)期(qī)更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式(shì)修复过后明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地(dì)产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈(yíng)利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报(bào)数(shù)据反映的(de)制造业库存及产能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限。金融数据(jù)再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加(jiā)码“恢复(fù)和扩大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月(yuè)出(chū)口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的(de)需求均支撑(chēng)了外需，内需同样(yàng)在修(xiū)复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对(duì)弱(ruò)复(fù)苏下流动性(xìng)大概率仍然(rán)维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市场基(jī)本(běn)已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后(hòu)续海外流动(dòng)性(xìng)难更紧，外资对(duì)国内(nèi)市场(chǎng)的流出压(yā)力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权(quán)重板块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块交易(yì)性的(de)波动(dòng)是指数调(diào)整主因，但(dàn)在内需修复、外(wài)需韧(rèn)性，且国(guó)内政策呵护延续(xù)、外(wài)资流出压力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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