金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米order="1" alt="图(tú)片(piàn)0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美(měi)国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出(chū)生产物资(zī)通胀(zhàng)压(yā)力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息(xī)结束到降息(xī)周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政(zhèng)策(cè)的不确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅(fú)度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之(zhī)前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及(jí)经(jīng)济风险依(yī)然利(lì)好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上升使得(dé)贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大(dà)幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先(xiān)关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前(qián)继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务上限风险一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会(huì)不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵(guì)金属逢(féng)低做多(duō)配置依然是核心建议。

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