文/解运(yùn)亮博(bó)士(shì)信达证券首席宏观(guān)分析师

　　核心观点

　　第一(yī)，纵观4月政治局会议通稿，一(yī)个整体印象是会议精神超出市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年零四个月之(zhī)后(hòu)，中央提出最(zuì)新判断，“三(sān)重压力”得到缓解。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场对于(yú)稳增长力度可能减(jiǎn)弱(ruò)的(de)担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢复和(hé)扩大需求是当前经济持续回升向好的关键(jiàn)所在”。

　　第五，会议针对(duì)多(duō)方面工作都做(zuò)了积极部署，对社(shè)会各界的关切都做了积极回(huí)应，半导(dǎo)体、新能源、人工智能、平台企业(yè)、消(xiāo)费(fèi)、投资、一带一(yī)路等领(lǐng)域都看到了利好。

　　第六，会议专(zhuān)门提(tí)到，在(zài)超大特大(dà)城(chéng)市积极(jí)稳步推进城中村改造和“平急(jí)两用”公共基础设施建设(shè)，可能带来经济(jì)新(xīn)的(de)增长点，值得高度重视。

　　第七(qī)，所有这些变(biàn)化(huà)，背后都反映出整体经(jīng)济工作思(sī)路已经发生了大变化。为市场(chǎng)主体做好服(fú)务，以(yǐ)发展经济(jì)为己任(rèn)，这可能(néng)是4月份政治局会议向市(shì)场释放的(de)深刻信号。

　　风(fēng)险因素：国内政(zhèng)策落地不及预期(qī)，国(guó)际政治局势演变超预期

　　正文

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会议通稿，一个整体(tǐ)印象是(shì)会议精神(shén)超出市场预期。每年4月(yuè)份的政治局会(huì)议，在经(jīng)济工作领(lǐng)域(yù)，重要性可(kě)能(néng)仅次于几个月前的(de)中央经济工作会议。原因也简单，如果说(shuō)中央经济工作会(huì)议确定(dìng)了此后一年的政策导(dǎo)向(xiàng)，那(nà)么4月份会议就确定了未来8个月的政策(cè)导向(xiàng)。今年(nián)4月的政(zhèng)治局会议，在方方面面都(dōu)体现出对经(jīng)济的呵护和支持，既好于往(wǎng)年同(tóng)期，也超(chāo)出市场预期。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)“三重压力”提出时隔一年零四个月(yuè)之后，中(zhōng)央提出最新判(pàn)断，“三重(zhòng)压力(lì)”得(dé)到(dào)缓解。2021年12月中央经济工作会议(yì)提出，中国经济面临需(xū)求(qiú)收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三(sān)重(zhòng)压力(lì)，整个2022年(nián)，三重压力徘徊不去。去年(nián)底疫情防控政策优化(huà)至(zhì)今(jīn)，中央指出“我国疫情防控取(qǔ)得重大决定(dìng)性(xìng)胜利”，“经济社会全面恢复常态化(huà)运行”。今年一(yī)季度经济增长大幅好于预期，“五(wǔ)一(yī)”旅游出行远超2019年(nián)同期水平，都体现出经济社会常(cháng)态化(huà)运行(xíng)中的强大修复动能。“三重压力”得到缓解，反映了疫后中国经济修复的巨(jù)大成(chéng)效(xiào)。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳(wěn)增(zēng)长力(lì)度可(kě)能减弱的担忧。4月会(huì)议对经(jīng)济(jì)面临问题(tí)的(de)定性是(shì)“当前我国(guó)经济(jì)运行(xíng)好转主(zhǔ)要(yào)是恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求(qiú)仍然不足，经济转型升级面临(lín)新的(de)阻(zǔ)力，推动高(gāo)质量发展仍(réng)需要克服(fú)不(bù)少困难挑战。” 问题决定对策，有什么样的问题，就有什么样的对策。2019年4月(yuè)，问(wèn)题定性是(shì)“更多(duō)是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增(zēng)长压(yā)力(lì)较小的窗口期”。这(zhè)两次(cì)会议之后(hòu)，稳(wěn)增长力度(dù)都(dōu)有回收。今年一(yī)季度经济(jì)增长超预期，市场又出现了对后续稳增长(zhǎng)力度(dù)减弱(ruò)的(de)担忧。但从这次中(zhōng)央对问题(tí)的定性看，经济(jì)内生(shēng)动力仍需增强，需求仍(réng)需(xū)扩大，这就(jiù)意(yì)味着稳增长力度可能不但不(bù)会减(jiǎn)弱，还要有(yǒu)针对性(xìng)地加(jiā)大。这就冲淡了市场(chǎng)的(de)一大担忧(yōu)。

　　第四，会议(yì)明(míng)确(què)提出“恢复(fù)和扩大需求是当前(qián)经济持续回升向好的关键所在”。会议提(tí)出“四个(gè)持(chí)续(xù)”，即(jí)“推动经(jīng)济(jì)运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内生动力(lì)持续增强、社(shè)会预期持(chí)续改善、风险隐患持续化解”。会(huì)议还提到(dào)一(yī)个(gè)词“乘(chéng)势而上”，表明我们(men)不会(huì)因为一季度经济的良好(hǎo)开局(jú)而就此(cǐ)满(mǎn)足，而是继续(xù)努力，“乘势(shì)而上”。而要实现“四个(gè)持(chí)续”和“乘势而上”，具体抓手(shǒu)就是“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”。

　　第五，会议针(zhēn)对多方面工(gōng)作都做(zuò)了(le)积极部(bù)署，对(duì)社会各界的关切都做了积(jī)极回应，半导体、新能源、人(rén)工智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域都看到了利(lì)好。

　　——半导体。会议提出“要夯实科技(jì)自立自强根基，培育(yù)壮大新(xīn)动能”。

　　——新能源(yuán)。会议提出“要巩固(gù)和(hé)扩大新能(néng)源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配(pèi)套(tào)电网改造”。这表明，对新能源产业的扶持仍会继续，专(zhuān)门提到的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新能源(yuán)产业相对的(de)短板，也有望是未来重点(diǎn)发(fā)力的方向。

　　——人工(gōng)智(zhì)能。会(huì)议(yì)提(tí)出“要重视通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营(yíng)造(zào)创新生态，重视防范风险(xiǎn)”。首提人(rén)工智能，市场(chǎng)热度较高的(de)方向，中央(yāng)高度(dù)重(zhòng)视，行(xíng)稳方能(néng)致远(yuǎn)。

　　——平台企业。会议提出“要推(tuī)动平台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励头部平台企业探(tàn)索创新(xīn)”。对平台企业的支持力度进一步(bù)加大(dà)，去年12月中(zhōng)央经济工作会(huì)议提的(de)是“支持(chí)平台企业(yè)在引领(lǐng)发(fā)展(zhǎn)、创(chuàng)造(zào)就(jiù)业、国际竞争中大显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓(gǔ)励(lì)头部平(píng)台企业探(tàn)索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提出“要多(duō)渠道增(zēng)加城乡居(jū)民收入，改(gǎi)善消(xiāo)费环境，促(cù)进文化旅游等服务消(xiāo)费”。今年一季度社会消费(fèi)品零售(shòu)累计增长5.8％，好于市场(chǎng)预期(qī)的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热度高(gāo)，而中央(yāng)精神(shén)是继(jì)续呵护和(hé)促进(jìn)消费(fèi)增长。

　　——民间投资。会议提(tí)出“要发(fā)挥好政府投资和(hé)政策激励(lì)的引导作(zuò)用，有效带动(dòng)激(jī)发(fā)民间投资(zī)”。今年(nián)一季度(dù)，民间投资累计增速只有0.6％，低(dī)于全(quán)部固(gù)定资产投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投(tóu)资(zī)仍(réng)是投资中的薄弱环节。这(zhè)次会(huì)议专门提出“有(yǒu)效带动(dòng)激发民间投(tóu)资(zī)”，未来可能会有相应政策发力。

　　——一(yī)带一(yī)路。<地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码/strong>会议提出“要(yào)把吸引外商(shāng)投资放在更(gèng)加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自(zì)贸试(shì)验区和(hé)自由贸易港对接国际高(gāo)标(biāo)准(zhǔn)经(jīng)贸规(guī)则，开展改革开放先行先试。” 从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸易(yì)试验区正式挂牌(pái)成立至今，全国已设立21个自贸试(shì)验区及(jí)海南(nán)自(zì)由贸易港。在新一轮对外开(kāi)放先行先试(shì)中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能是开放和合作的重点方(fāng)向。

　　第六，会(huì)议(yì)专门提到，在(zài)超大特(tè)大城(chéng)市积极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村改造(zào)和“平急(jí)两(liǎng)用”公共基础(chǔ)设(shè)施建设，可能带(dài)来经济新的(de)增长点，值得(dé)高度重视。根据(jù)《国务院关于(yú)调整城市规模划分标(biāo)准的通知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人(rén)口(kǒu)500万以上1000万以(yǐ)下的(de)城市为特大城市，城区常住人(rén)口1000万以上的城市为(wèi)超大城市。目前，超大城(chéng)市包(bāo)括上海、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西安(ān)、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨(bīn)、郑州(zhōu)、昆(kūn)明、大连(lián)14城。“平急两用”设(shè)施指平时用作旅(lǚ)游、康养等功能，遇重(zhòng)大(dà)公共突发事件时可立即转换为应急场所的设施，能够有效补齐大城(chéng)市应(yīng)急能(néng)力建设(shè)短板，同时提升大城市山区旅(lǚ)游居住(zhù)品质，助力大城市周边乡村(cūn)振兴发展，更好统筹大城市发展和安全。“平急两用”设施建设，涉(shè)及建设改造(zào)一批“平急两(liǎng)用”的民宿和酒店、储备(bèi)一批单(dān)体大型方舱医院(yuàn)、升(shēng)级(jí)一批(pī)应(yīng)急医疗服务点等(děng)。21个超大特(tè)大(dà)城市的城中村改(gǎi)造和“平急(jí)两(liǎng)用(yòng)”设(shè)施(shī)建设，不仅对房(fáng)地产(chǎn)投(tóu)资(zī)，乃至对整(zhěng)体(tǐ)固(gù)定资产投(tóu)资，都有望(wàng)带(dài)来新(xīn)的(de)增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后都反映出整体经济工作思路已经发(fā)生了(le)大变化。过去几年很多政(zhèng)策，如疫情(qíng)防控、房地(dì)产调(diào)控、打击资本无序扩张、治理教培互联网等，初(chū)衷是好的，也取得了重大成效，但客观上也一定程度(dù)上影(yǐng)响了市(shì)场的预期。此前，中央已经明确表示，要慎重(zhòng)出台收缩性政策(cè)，从这次(cì)4月份会议看，这个(gè)要求(qiú)已经落到了实处，没有(yǒu)收缩(suō)性政策，各项政策都是呵护和支持经济的。近期，淄博(bó)烧烤火出(chū)圈，淄博市政府受(shòu)到了全国人(rén)民的大力点赞(zàn)，大家(jiā)都看到(dào)了淄博市政府在搞好营(yíng)商环境、促(cù)进经济增长上的(de)努力。而(ér)从4月份政治局会议看，淄博市政府可能只是一(yī)个缩影，整体(tǐ)经济(jì)工作(zuò)思路都在发生大变化，为市(shì)场主体做好服务，以发展经济为己任，这(zhè)可(kě)能是(shì)4月份(fèn)政(zhèng)治局会(huì)议向市场(chǎng)释放的(de)深刻信(xìn)号。

　　逐句解读

　　中(zhōng)共(gòng)中央政(zhèng)治局4月(yuè)28日召开会议，分析研究当前(qián)经(jīng)济形势和(hé)经济工作。中共中(zhōng)央(yāng)总书记习近平(píng)主持会议。（每年(nián)4月份的政治局会(huì)议，在经济(jì)工作领域(yù)，重(zhòng)要性可能仅次于几个(gè)月前的中央(yāng)经(jīng)济工作(zuò)会议。原因也简单，如(rú)果说中(zhōng)央经济工作会议(yì)确定了此后一年(nián)的政(zhèng)策(cè)导(dǎo)向，那么4月份会议就确定(dìng)了(le)未(wèi)来8个月的政策导向。）

　　会议认为，今年以来，在以习近(jìn)平同志为核心的党中央坚强领导下(xià)，各地区各部门(mén)更好统(tǒng)筹国内国(guó)际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情(qíng)防(fáng)控(kòng)和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹发展和安全，我国疫情(qíng)防控取得重大决定性胜利（全国政(zhèng)协委员(yuán)、中(zhōng)国疾病预防控制中(zhōng)心流行病学首席专家吴尊友日前表示(shì)，新冠病毒(dú)在未来出(chū)现地(dì)方(fāng)性流行或者散发可(kě)能(néng)性比较(jiào)大，再出现较大规模流行的可能性(xìng)较小。），经(jīng)济社会全面恢复(fù)常(cháng)态化(huà)运行（今年“五(wǔ)一”旅游出行，已(yǐ)经远超2019年同期(qī)水平，体现出经济社会常态(tài)化运行(xíng)中的巨大消费动能），宏(hóng)观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重压力(lì)得到缓(huǎn)解，经济增(zēng)长好于(yú)预(yù)期，市场需求逐(zhú)步恢复，经(jīng)济(jì)发展呈现回升(shēng)向好态势(shì)，经济(jì)运行(xíng)实现(xiàn)良好开局。（“三重压力(lì)”首次(cì)提(tí)出，是在(zài)2021年12月中央经济工作会议上。时隔一年零四个月之(zhī)后，疫(yì)情影响逐步减弱之下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前我国经济运(yùn)行好转主要是(shì)恢复性的(de)，内(nèi)生(shēng)动力(lì)还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转(zhuǎn)型(xíng)升(shēng)级(jí)面(miàn)临(lín)新的阻力，推(tuī)动高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展仍(réng)需要克服不(bù)少困难挑战。（这一段是对当前经济中面临(lín)的(de)问(wèn)题的定性(xìng)，问题决定对策，有什么样(yàng)的问题，就(jiù)有什么样(yàng)的(de)对策，对(duì)问题(tí)的定性非常重(zhòng)要。2019年4月，问题定性是(shì)“更(gèng)多是(shì)结构性、体制性的(de)”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这(zhè)两次会议(yì)之后(hòu)，稳(wěn)增(zēng)长力度都有地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码回(huí)收。今(jīn)年一季度(dù)经济(jì)增长(zhǎng)超预期，市(shì)场又出现了对后(hòu)续稳增长力度减(jiǎn)弱的担(dān)忧。但从这次中(zhōng)央对问(wèn)题的(de)定性看，经济内(nèi)生动力仍(réng)需增(zēng)强，需求仍需(xū)扩大，这就意味着(zhe)稳增(zēng)长力度(dù)不但不(bù)会减弱(ruò)，还要有针对性地加(jiā)大。这就冲淡了市场的一大担(dān)忧。）

　　会(huì)议强调，要(yào)深入开展学习贯彻习近平(píng)新时代(dài)中国(guó)特色社会主义思想主题(tí)教育(yù)，认真落(luò)实中央经济工作会(huì)议精神(shén)，坚持稳中求进工(gōng)作总基(jī)调，完整、准确、全面(miàn)贯彻新发展理念，加快构建新发(fā)展格局，全面深化改革开放，把发挥政策效(xiào)力和激发(fā)经营主体(tǐ)活力结合起来，形成(chéng)推动高质量发展的强大动力(lì)，统(tǒng)筹(chóu)推动经济运行持续好(hǎo)转、内生动力(lì)持续增强(qiáng)、社会预期(qī)持续改善、风险隐患(huàn)持(chí)续(xù)化解（提出(chū)四(sì)个“持续”，其实现有赖于稳增长政策(cè)持续发力），乘势而上（这个词表明我们不(bù)会因(yīn)为一季度(dù)经济的(de)良好开局而就此满(mǎn)足，而是继续努力，“乘(chéng)势(shì)而上(shàng)”。），推动经济实现质的有效(xiào)提升和量的合理增长(zhǎng)。

　　会议指(zhǐ)出，要加(jiā)快建设以实体(tǐ)经济为支(zhī)撑的现代化产(chǎn)业(yè)体系，既要逆势而上，在短板(bǎn)领域加快突(tū)破，也(yě)要顺(shùn)势而为(wèi)，在优势领域做大做强。要夯实(shí)科技(jì)自立自强根基(jī)，培(péi)育壮大新动(dòng)能(néng)（或利(lì)好半导体）。要巩固和扩大(dà)新能(néng)源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造（对(duì)新能(néng)源产业的(de)扶持仍会继续，专门(mén)提到的充电桩、储能、配套电网，都是新能源产业相(xiāng)对的短板，也(yě)是未来重点发力的方向）。要重视(shì)通用人工智能发展，营(yíng)造创新生(shēng)态(tài)，重视(shì)防范风险（首提(tí)人工(gōng)智能(néng)，市场热度极高的方向，中央(yāng)高度重(zhòng)视，行稳方(fāng)能致远）。

　　会议强(qiáng)调，恢复和扩(kuò)大需求是当前经济(jì)持续回升向好的关键所在(zài)。积极(jí)的财政政策要加力提(tí)效，稳健的货币政(zhèng)策(cè)要精准有力，形成扩(kuò)大需求的合力。要多渠(qú)道增加城乡居(jū)民收入(rù)，改善消费(fèi)环境，促进文化(huà)旅(lǚ)游(yóu)等服务(wù)消费（今年(nián)一(yī)季度社(shè)会消费品零售累(lèi)计增(zēng)长5.8％，好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热(rè)度高(gāo)，而(ér)中央(yāng)精神是继(jì)续呵护和促进(jìn)消费增长）。要发挥好政(zhèng)府投(tóu)资和政策(cè)激(jī)励(lì)的引导作用，有效带动激发(fā)民(mín)间投资(zī)（今(jīn)年一季度，民间投资累计(地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码jì)增(zēng)速(sù)只有0.6％，低于(yú)全部固定资产投资(zī)增(zēng)速4.5个百(bǎi)分点，民间投资仍是(shì)投(tóu)资中的薄弱(ruò)环节。这次会议专门提出“有(yǒu)效带动激发民间(jiān)投资”，未来可(kě)能会有相应(yīng)政策发(fā)力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫(háo)不(bù)动摇”，破除(chú)影响各(gè)类所有制(zhì)企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的法(fǎ)律法规(guī)障碍和(hé)隐性壁(bì)垒，持续提振经营(yíng)主体信心，帮助企业恢(huī)复元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动(dòng)摇(yáo)巩固和(hé)发展公有制(zhì)经(jīng)济(jì)，毫(háo)不动摇鼓励、支持和(hé)引导非公有制经济发展”。重申(shēn)“两个毫(háo)不动摇”，有助于进一步解决民营企业信心(xīn)和元(yuán)气不足问题）。各类企业都要依法(fǎ)合规经(jīng)营。要下决(jué)心从根本上解决企业账(zhàng)款拖欠(qiàn)问题(tí)。要推动平台企业规范健康发展，鼓励头(tóu)部平台企业探索创新。（对(duì)平台企业的支持力度进(jìn)一步加大(dà)，去年12月(yuè)中央经济工作会议(yì)提的是(shì)“支(zhī)持平台(tái)企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，这(zhè)次进一步升级为“鼓励头(tóu)部(bù)平台企业探索创新”。）

　　会(huì)议强调，要全面深(shēn)化改革、扩大高水平对外开放。认(rèn)真落实党(dǎng)和国(guó)家机构(gòu)改革方(fāng)案(àn)，推进(jìn)国家治理体系和治(zhì)理能力现代(dài)化。要把(bǎ)吸引外(wài)商投资放在更加重要的位置(zhì)，稳(wěn)住外(wài)贸外资基本盘。要(yào)支持有条(tiáo)件的(de)自(zì)贸试验(yàn)区和自由贸(mào)易港对接国际高标准经贸规(guī)则，开展改革开放先行先试。（从2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自由(yóu)贸易试验区正式挂牌(pái)成立至(zhì)今，全国已设(shè)立21个(gè)自贸(mào)试(shì)验区及(jí)海南自由贸易港(gǎng)。在新一(yī)轮对外开放先行先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家可能(néng)是开放和合(hé)作的(de)重点方向(xiàng)。）

　　会议指出，要有效防范化解重点领(lǐng)域风险(xiǎn)，统筹做好中小(xiǎo)银行、保(bǎo)险和信托(tuō)机(jī)构改革化险工作。要(yào)坚持房子是用(yòng)来住的(de)、不(bù)是用来(lái)炒的定(dìng)位，因城施策(cè)，支持刚性和改善性住(zhù)房需求，做好保交(jiāo)楼、保民(mín)生、保稳定工作，促进房地产市场(chǎng)平稳健康(kāng)发展，推动建(jiàn)立(lì)房(fáng)地产业发(fā)展新模式。在超大特大城市（《国务院关于(yú)调整城市规模(mó)划(huà)分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号(hào)）规定(dìng)，城区(qū)常住人(rén)口500万以上1000万以(yǐ)下(xià)的城(chéng)市为特大(dà)城市，城区常住人口1000万以上的城市为超大城市(shì)。目前，超大城市包括(kuò)上海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特大(dà)城(chéng)市(shì)包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南(nán)、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。）积极(jí)稳步(bù)推进城(chéng)中村(cūn)改造（7个超大城市和14个特大城市的城中村改(gǎi)造，可能会给(gěi)房(fáng)地(dì)产(chǎn)带(dài)来新的增长点，有利于房(fáng)地产市场实(shí)现平(píng)稳健康发展(zhǎn)）和“平急两(liǎng)用”公共基础(chǔ)设施建设(shè)（“平急两用”设施指(zhǐ)平时用作旅(lǚ)游、康(kāng)养等功能，遇重大公(gōng)共(gòng)突发(fā)事件时(shí)可立即转换(huàn)为应急场所的设(shè)施，能(néng)够有效补齐大城市(shì)应急能力建设(shè)短板，同时提升大(dà)城市山(shān)区旅(lǚ)游居(jū)住(zhù)品质(zhì)，助力大城市周(zhōu)边乡(xiāng)村振(zhèn)兴发展，更好统(tǒng)筹大(dà)城(chéng)市(shì)发展和安全。建设改造一批“平(píng)急两用”的民宿和酒店、储(chǔ)备一批单体(tǐ)大型方舱(cāng)医(yī)院、升级一批应急医疗服务点，将对投(tóu)资带来(lái)新的增(zēng)长(zhǎng)点。）。规划建设保(bǎo)障性住房。要加(jiā)强地方政府债务管理，严(yán)控新增隐(yǐn)性债务。要继续抓(zhuā)好新冠疫情防控工作。

　　会议强调(diào)，要(yào)切实保(bǎo)障(zhàng)和改善(shàn)民生，强(qiáng)化就业优先(xiān)导向，扩(kuò)大高校毕业生(shēng)就业渠道，稳定农民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失(shī)业(yè)率高达19.6％，降低青年(nián)失业(yè)率已成为当(dāng)前就业工作的重点。日前国办(bàn)发(fā)布《关于(yú)优化调整(zhěng)稳就业政(zhèng)策措施全力促(cù)发展惠民生的(de)通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持(chí)国有企业扩大招聘规模，2023年可(kě)给予一(yī)次性增人增资(zī)，核增部分据实计入(rù)工资总(zǒng)额(é)并作(zuò)为下一(yī)年度(dù)工资总额预算基数(shù)。我们预计后续(xù)青年(nián)失业(yè)率将明显下降。）。要以(yǐ)“时(shí)时放(fàng)心(xīn)不(bù)下”的责任感，持续(xù)抓好安全(quán)生(shēng)产(chǎn)。要(yào)做好迎峰(fēng)度夏(xià)电力供应(yīng)保障(zhàng)。要(yào)巩固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农产(chǎn)品供应(yīng)保(bǎo)障(zhàng)，全(quán)面推进乡村振(zhèn)兴。要加强生态环境系统(tǒng)治理。各级领导干部要带头(tóu)大兴调查研(yán)究，奔着问题(tí)去，切实帮助(zhù)企(qǐ)业和(hé)基层解决困难。

　　（“会议还研究了其他事项”的表(biǎo)述(shù)以往经常出现(xiàn)，但这次没有出(chū)现，可见这次(cì)会议(yì)是专门聚焦经济工作的一次会议。）

　　风(fēng)险因素:

　　国内政策落(luò)地不(bù)及预(yù)期(qī)，国际政治局势(shì)演变(biàn)超(chāo)预(yù)期

　　本文源自报告：《整体经济(jì)工作思路已(yǐ)经发生大变化(huà)——逐句解读4月政治局(jú)会议通(tōng)稿》

　　报(bào)告(gào)发布(bù)时间：2023年4月(yuè)29日

　　发布报告机(jī)构：信达证券研究(jiū)开发中心