金(jīn)融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生(shēng)产物资通胀压力(lì)进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至(zhì)降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联(lián)储越(yuè)来越(yuè)多(duō)官员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美联储政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议(yì)继(jì)续等(děng)白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低(dī)位(wèi)做多(duō)。美欧银(yín)行业(yè)危机(jī)引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金属持聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗(chí)续走强，当前继续关注调(di聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗ào)整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核(hé)心建议。

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