近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zh对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思ōu)茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并未解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在(zài)在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业(yè)发展与(yǔ)政府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能(néng)是(shì)错的(de)。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持(chí)有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料(lià对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思o)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台(tái)、网易(yì)、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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