曾号汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市称“广(guǎng)州(zhōu)第一(yī)民企”，也是(shì)最低调(diào)的“世界(jiè)500强(qiáng)”之一的(de)雪松控股，早已变(biàn)得大(dà)厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是为(wèi)雪(xuě)松(sōng)系(xì)创始(shǐ)人(rén)张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融”业务(wù)，如今(jīn)正式(shì)被(bèi)定性为“非法吸收(shōu)公众(zhòng)存(cún)款”立案查处，其本(běn)人也被正式采取刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即(jí)雪松发展(zhǎn)）公告(gào)称，近日，公司无法与实际(jì)控制(zhì)人(rén)张劲取(qǔ)得(dé)联(lián)系，无法确定其(qí)失联的具(jù)体原因。

　　而(ér)就(jiù)在5月7日，广州市公安局黄(huáng)浦分局发布公告(gào)称，因涉嫌非法吸(xī)收(shōu)公(gōng)众存款，广东(dōng)圆方投资有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已被(bèi)立(lì)案查处。公安(ān)机关已对(duì)主要犯罪嫌疑人(rén)张某等人采(cǎi)取刑事强制(zhì)措施。

　　公安机关已(yǐ)依法提(tí)取(qǔ)相关涉案数(shù)据，并已委托(tuō)专业机构进行(xíng)独立鉴(jiàn)定和(hé)司法(fǎ)审(shěn)计，已对涉案相关资产予以查(chá)封、扣押、冻(dòng)结。目前案(àn)件正在进一步侦办中(zhōng)。

　　企(qǐ)查(chá)查(chá)显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种(zhǒng)种迹象表(biǎo)明，“张某(mǒu)”也就是雪松控股(gǔ)的实际(jì)控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张劲一年多之前承(chéng)诺的理财兑付方案抱(bào)有一线希(xī)望(wàng)的(de)投(tóu)资人(rén)，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价(jià)不振且“披星(xīng)戴(dài)帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截(jié)至5月(yuè)10日(rì)报(bào)收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足(zú)20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资(zī)料(liào)显示，雪松(sōng)控股(gǔ)的前(qián)身(shēn)为1997年成立的君华集团(tuán)，是一家(jiā)主营(yíng)房地产(chǎn)的(de)企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君(jūn)华集(jí)团营(yíng)收(shōu)超过30亿元，被广东省委省政府评为广东省百强企业(yè)。张劲的野心也随(suí)之展露，逐(zhú)步开始涉猎(liè)包(bāo)括大宗商品、供应链、化(huà)工(gōng)产业、文(wén)旅等众多领域(yù)，收购了包括齐翔腾达(dá)、希努尔（即(jí)雪松发展）等(děng)上市公(gōng)司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司的产业版图，雪松控股应运而生，资产规模迅速飙(biāo)升(shēng)。在张劲的构想(xiǎng)中(zhōng)，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)实现“三(sān)个万亿”目标也只(zhǐ)是手到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪松系的营收规模(mó)也(yě)才(cái)593亿元。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松(sōng)控股致力于成(chéng)为(wèi)全球(qiú)领先的大宗商品综合性产业集(jí)团，在(zài)全球(qiú)范围内(nèi)积极拓展大宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗商(shāng)品资源(yuán)、供应链服务等核(hé)心领域，加(jiā)快推(tuī)动新材(cái)料、新技术创新(xīn)突破，同时围(wéi)绕主业布局开展产业投资及(jí)城(chéng)市综合配(pèi)套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应链业务迅(xùn)速提升资产规(guī)模，营收已经(jīng)翻了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻身(shēn)“汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市世界500强”，并在此(cǐ)后连续四年登(dēng)榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲(jìn)被评为中(zhōng)国最具影(yǐng)响(xiǎng)力的(de)50位商(shāng)界领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之后的(de)雪松控股，开始打着(zhe)“供应(yīng)链(liàn)金融”的旗子，以所(suǒ)谓的(de)“应收账款”为底层资产，假借各类金交(jiāo)所(suǒ)、产交所、伪金交所通(tōng)道，超过350只违规(guī)“理(lǐ)财(cái)产品”面向自然人发售(shòu)。

　　根(gēn)据雪松高管(guǎn)和投(tóu)资者沟通时公布(bù)数据，雪(xuě)松方(fāng)面对外(wài)发行的理财产品存量(liàng)规模(mó)大约(yuē)在200亿元左右(yòu)，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长(zhǎng)，短短一年时(shí)间，雪松信托自2021年4月开始出现理财(cái)产品发生大面积(jī)逾期。违(wéi)约之后，雪松控股方面曾陆续(xù)发布多次口头或(huò)书面(miàn)兑(duì)付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松(sōng)控股在2021年(nián)12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年(nián)1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本(běn)金10％；2022年(nián)3月(yuè)兑付2021年(nián)9月(yuè)-12月到(dào)期(qī)的产品(pǐn)本(běn)金(jīn)10％；2021年(nián)12月前(qián)到(dào)期的(de)产品其余(yú)未兑(duì)付(fù)本金自2022年(nián)6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑(duì)付补充方案，供(gōng)投(tóu)资(zī)者选择(zé)。

　　不(bù)过，连春节(jié)前夕的(de)首次兑(duì)付(fù)都无法如约完成，终于点燃了投(tóu)资人的怒(nù)火。

　　2022年除夕(xī)前(qián)夜，雪松(sōng)控股发了(le)一(yī)封落款(kuǎn)为董(dǒng)事长、实(shí)控人张劲的致歉(qiàn)信，称(chēng)受各(gè)种因(yīn)素影响，资产处置及回款计(jì)划未能(néng)按照预期方案(àn)落实(shí)，公司外部协调资金(jīn)的(de)努力，也未能取(qǔ)得实质性效(xiào)果，致使原(yuán)本定(dìng)应于当月(yuè)底(dǐ)完(wán)成(chéng)的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理财产(chǎn)品(pǐn)无法兑付而暴雷，这与近年来恒大等房(fáng)地产(chǎn)企(qǐ)业暴雷(léi)路径如出一辙(zhé)。

　　但不同的是，两者的(de)底层(céng)逻辑大相径庭，更加令人无法(fǎ)接(jiē)受(shòu)。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余(yú)只理财(cái)产品背后，构筑的是一个庞大的融资(zī)网络，涉及企(qǐ)业数量高达63家，除了或明或暗(àn)的雪(xuě)松系公司，还(hái)有大量的假央企、伪国企。而(ér)作为底层资产的(de)应收账款，系(xì)建立在(zài)涉嫌虚假的“空转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深(shēn)交所也(yě)向雪(xuě)松系(xì)两家(jiā)上市公司雪松发展和齐翔腾达下发关注函，要求其核实(shí)媒(méi)体曝出的数十家空壳公(gōng)司是(shì)否为(wèi)公司的供(gōng)应商或客户，并(bìng)说明(míng)公司是否参与雪松信托(tuō)产(chǎn)品底层资(zī)产的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸(mào)易，即做(zuò)假账。换句(jù)话说，支撑这场供应链(liàn)金融的底层资产原本就(jiù)是雪松(sōng)系(xì)自导自(zì)演的一场戏(xì)。

　　雪松的供(gōng)应链业务相当大一(yī)部分原本就是(shì)一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断空(kōng)转(zhuǎn)交(jiāo)易量(liàng)做大规模，继而(ér)获取更多融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年前(qián)的2015年，全国范围内(nèi)出(chū)现(xiàn)大范围(wéi)股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠(kào)自己，公司员工如果有(yǒu)炒股做杠(gāng)杆爆仓危机(jī)的，尽快向(xiàng)公司反映，公司提供现金支持。炒(chǎo)股严重(zhòng)影响到(dào)个(gè)人生活的，也(yě)可以(yǐ)和公司(sī)提出支(zhī)援(yuán)。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打工人泪目(mù)，把这家名(míng)声不显的企业名闻全国(guó)，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心目中的(de)“好(hǎo)老板”突然成了(le)“老戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚至还(hái)是利用虚构(gòu)的资产来套(tào)取员工钱财。

　　以至于2021年兑付(fù)危(wēi)机(jī)爆发之时，雪(xuě)松及张劲(jìn)本人所做(zuò)出的承诺三(sān)番五(wǔ)次食言，依然(rán)有(yǒu)人表示愿意(yì)与(yǔ)其共度难关，直到日前(qián)公安机关(guān)立案公(gōng)告传来(lái)。

　　多人落(luò)网，资不抵(dǐ)债

　　需要指(zhǐ)出的是，警方通告中所披露的圆方投资只是雪松系金融业(yè)务的经(jīng)办公(gōng)司之一。

　　有知情(qíng)人(rén)士向(xiàng)观察者网透露，由(yóu)于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以(yǐ)用“圆(yuán)方投资等(děng)公司”指代。

　　其表示，自2022年初至(zhì)今一年多(duō)，经侦部门(mén)对雪松涉(shè)嫌非法集(jí)资(zī)的(de)调(diào)查早已在持续进行(xíng)，对于(yú)张劲及其他多为雪松系(xì)高(gāo)管的控(kòng)制也早已开(kāi)始。

　　从公安程序上来讲，通(tōng)常(cháng)公告(gào)披露此次对张(zhāng)劲(jìn)采取(qǔ)刑事强(qiáng)制措施，意味着基(jī)本案(àn)情已调查清楚(chǔ)，对于整个雪松系公司涉(shè)嫌非(fēi)法吸收公众存款案进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公开(kāi)消(xiāo)息来看，雪松(sōng)控股(gǔ)“失联”高管也远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工作人(rén)员多次通过电话、微信等方式与(yǔ)公司董事(shì)陈(chén)晖联系，均(jūn)无法与其本人取得(dé)联系，也无法确(què)定(dìng)其(qí)失联的具体(tǐ)原因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪(xuě)松系”派驻董事之一，其兼(jiān)任雪(xuě)松控(kòng)股集团、雪松实业集团的董(dǒng)事，还在广州雪(xuě)松文化(huà)旅游投资有限公(gōng)司、广州(zhōu)市(shì)雪(xuě)松互联网小额贷款有(yǒu)限公司等数(shù)十家公司担任董事、监事等职务(wù)。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控(kòng)股二号人物林伟龙，以及曾在(zài)集团内(nèi)主管(guǎn)资金的头(tóu)号(hào)人物谢少彬等(děng)人，也在半年前就已(yǐ)经被控制。

　　同时(shí)，整个(gè)雪(xuě)松系的崩塌(tā)速(sù)度也与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展由(yóu)于连年亏损已经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主(zhǔ)要上(shàng)市(shì)公司齐翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称，山东能源集团新材料(liào)公(gōng)司要约收(shōu)购实施完毕，本次要约收购系山(shān)能新材料作为(wèi)重整投资(zī)人通过重(zhòng)整程序取得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而间(jiān)接控(kòng)制(zhì)齐翔集团所持有的上(shàng)市公司 45.91％股份而触发(fā)，意(yì)味着齐(qí)翔腾达(dá)将易主(zhǔ)山东国(guó)资。

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