华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做(zuò)空(kōng)印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股(gǔ)公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告(gào)的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackma1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米n）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国(guó)大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票(piào)而(ér)不(bù)是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯(wéi)一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份声(shē1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ng)明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定(dìng)期将我们的(de)维权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我(wǒ)们投资部(bù)门持有(yǒu)的(de)少数股权，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的(de)个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务(wù)包括(kuò)披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入(rù)了以色列(liè)的救护车(chē)急(jí)救部(bù)门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报(bào)告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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