5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司(sī)合作(zuò)，占国内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华(h雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质uá)财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上(shàng)市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在创业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业(yè)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据《上市(shì)公司重大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例(lì)预(yù)计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本(běn)次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际(jì)控制人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据(jù)文华(huá)财经此(cǐ)前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财(cái)经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服(fú)务(wù)商，金证股份(fèn)为(wèi)证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构等行业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务软件收(shōu)入(rù)较上(shàng)年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局(jú)、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股份解释(shì)称(chēng)雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资产规模和(hé)盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告(gào)中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初(chū)步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权(quán)利(lì)义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚存在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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